期货石油沥青行情分析

第一:

从宏观面来看,3月24日,国际油价全线下跌,美油05合约跌幅在1.2%左右,WTI原油跌幅在0.2%左右,布伦特原油跌幅在0.7%左右。

从基本面来看,当前原油市场的供应过剩局面不改,油价下行压力较大,而此次沙特发布消息表示将配合沙特将通过控制欧佩克减产和维持油价的方式来改善油市供需过剩状况,加之美国对委内瑞拉的制裁,未来委内瑞拉的原油产量将会受到影响,这使全球油价在短期内可能会走出熊市,对市场价格形成压制。

第二:

从基本面来看,原油市场的走势依旧是弱势。中宇资讯分析师潘翔表示,油价在4月、5月、6月的反弹行情中出现了较明显的回调,其中3月以来,布伦特原油连续回调,4月2日、3日和6日分别收盘下跌7%和6%,同时美油和布伦特原油累计分别下跌7%和2%。

第三:

从技术面来看,美原油正在进行一个修复过程。中宇资讯分析师朱定刚表示,在5月18日-22日中宇资讯发布的《原油交易日风险分析》一文中,对于原油价格的回调,最为明显的是中宇资讯研究员李晨涛对《原油交易日风险分析》的最新评论,他表示原油出现回调之后,三大石油品种从低点反弹,甚至出现了进一步上行的态势,“这主要是OPEC+减产协议的执行程度较高的原因,同时美国经济数据表现相对较好,美元指数走强,也是基本面受到打压,所以美油短线存在调整的压力。”

第四:

从基本面来看,李晨涛表示,当前市场需求并没有明显好转,而且美国原油产量没有减少,而且从API报告来看,原油库存数据也并没有出现明显的减少,产量也没有增加。美国当前的原油库存也处于低迷状态,OPEC+减产联盟实际上正在讨论稳定市场,而页岩油等其他产油国的产量减产也是在与美国页岩油产油国进行斡旋,这才让市场对原油的需求出现了明显的回升。

美国金融市场评论员Francisco Blanch则认为,美国原油产量的增幅还需要OPEC+和非OPEC国家减产的配合,OPEC+减产的目的是为了稳定市场,届时市场对原油需求也会同步增加,因此原油需求未来几个月就会逐步见底,不排除油价还会有一定的上行空间。

B策略师Joseph Borrell表示,由于OPEC+减产协议,以及疫情相关的限制措施,美国原油需求有望在2020年第二季度恢复,并最终达到疫情前的水平。

供给侧驱动价格回落

在昨日的报告中,OPEC+原油产量与沙特原油产量的协议显示,沙特在3月-6月的减产执行率为102%,同比下降10%,这对市场来说意味着供给侧的改变也是一次不小的冲击。

从全球的角度来看,作为全球原油最大的出口国,沙特原油的市场份额有望在今年第二季度开始凸显,沙特作为OPEC+减产协议的实施者,沙特的原油产量也将在2020年下半年再次出现下滑,同时全球的原油需求也会在今年上半年出现一定程度的回升,因此在原油供给侧驱动价格回落的同时,需求侧也将会在2020年继续发力。

在供给侧驱动原油价格回落的同时,页岩油的价格也将在今年下半年开始回落。美国石油钻井数触及2018年以来的最低水平,为192口,较2019年同期下降8%,低于2016年的水平。