2021年上半年期货市场保持较好增长,但在2021年大宗商品市场一度出现了回调。2021年大宗商品市场呈现宽幅震荡走势,PTA期货作为PTA的龙头品种,期价一度冲高至10180元/吨附近,但随后出现了回调,市场整体陷入回调。分析人士认为,这与今年年初PTA期货涨势的主要原因有关。

PTA的期货价格在春节前遭遇一定程度的调整,此前的需求增长逐步放缓,而供应链瓶颈的影响导致上游油品、煤制烯烃、PTA装置的产量、加工量和开工率均有所下降,部分供应商的负荷降至40%以下,下游聚酯装置维持负荷较高,PTA生产企业的负荷也不断攀升。近期受国际油价上涨影响,PTA期货上涨明显,甚至部分品种涨幅超过了7%,创出历史新高。

PTA期货价格在春节前受外盘影响,走势相对偏强,1月下旬受到外盘原油强势影响,PTA期价出现小幅反弹。1月下旬受国际油价上涨影响,PTA期价震荡上行,并于节后再次出现回调,PTA价格逐渐回归理性。

多因素叠加,PTA期货强势拉涨

在昨日的行情中,伴随着原油上涨,PTA期货也再次创出历史新高。

受疫情影响,PTA工厂、贸易商以及下游聚酯工厂日均多处于放假状态,PTA工厂库存出现一定的累积。这也是春节前PTA价格走强的主要原因。

“在春节前,由于春节期间聚酯工厂、贸易商仍有少量囤货,导致了近期现货市场上的乙二醇货源紧缺,PTA价格持续上涨。”某PTA贸易商表示,春节前随着国际油价上涨,乙二醇现货价格出现大幅上涨,同时随着国内外疫情的逐步好转,下游聚酯、织造企业的陆续复工,开工率显著回升,从而使得节后PTA现货供应偏紧的局面得到改善。

不过,值得一提的是,节后第一天的行情中,PTA现货价格出现了大幅上涨,目前PTA现货加工费已涨至700元/吨。

“节后第一天现货市场上的现货销售顺畅,支撑了节后PTA期货价格的上涨,因为疫情影响下,工厂处于放假状态,聚酯工厂因此陆续停工停产,江浙织造企业处于逐渐放假状态。”前述PTA贸易商表示。

此外,由于春节前为下游企业陆续放假,节后第一天聚酯工厂、贸易商以及下游聚酯工厂库存量增加,聚酯工厂库存也出现了一定的累积。不过,由于春节期间聚酯工厂、织造企业多处于放假状态,江浙织机开工率大幅下降,聚酯工厂开工率也出现了明显的下降。

下游聚酯工厂、江浙织机开工率上升,短期内对PTA需求形成支撑。“另外,受疫情的影响,聚酯工厂、贸易商库存也出现明显的累积。”光大期货分析师展大鹏表示,虽然PTA装置开工率仍然有所下降,但下游聚酯工厂、织造企业生产相对稳定,在春节前企业可能会适度补货,但下游聚酯市场逐渐走弱的情况下,企业库存累积,可能会出现旺季不旺的局面,短期内PTA价格仍然会呈现偏强走势。

市场人士指出,自春节假期以来,多家下游企业集中备货,现货市场上的乙二醇供应较少,对价格形成支撑。随着下游陆续复工,中下游库存水平整体下滑,在一定程度上对冲了下游需求的下降,市场的预期逐步向好。

相关人士认为,后期价格走势仍有支撑。