原油外盘期货策略研究报告

价格方面,WTI原油价格一度涨至31.52美元/桶,为2014年11月以来最高。考虑到欧佩克和非欧佩克成员国为维持油市稳定需求,全球原油需求前景向好,供需持续偏紧,美国原油期货价格出现下行。

美原油方面,美原油07合约价格由32.33美元/桶跌至31.54美元/桶,跌幅为2.22%;布伦特原油价格由38.67美元/桶跌至40.49美元/桶,跌幅为1.02%。

全球原油供给充足

今年以来,沙特阿拉伯减产,美国减产,俄罗斯减产,委内瑞拉和利比亚原油供应减少,导致原油供给过剩,市场价格再度上涨。原油需求增加,沙特阿拉伯大力增产,委内瑞拉因经济危机导致石油产量下降,原油需求大幅增加,供求关系日趋紧张,价格上升。

4月,美原油从50.91美元/桶涨至59.29美元/桶,涨幅为3.6%。

美国石油学会数据显示,美国5月份原油库存料增加240万桶,连续第二周增加。

美国能源信息署(EIA)本月公布的月度短期能源展望报告显示,今年美国石油产量可能增加130万桶/日,至1200万桶/日。

美国原油库存料将增加160万桶,达到4.186亿桶,增幅可能达到50%。

OPEC成员国认为油价将在2022年第一季度突破70美元/桶,但与俄罗斯的实际产量相当。由于当前油价已经接近2018年高点,OPEC成员国要求增加产量,因为他们并不想在价格高企的情况下扩大产量。

而其他OPEC国家则表示,他们仍希望油价在今年的第一季度达到每桶80美元。

产油国并不认为当前油价疲软,这给油价带来的支撑力量。对于OPEC成员国而言,当前油价下跌不符合他们当前的利益。虽然当前全球需求有所改善,但由于整体的宏观经济环境依旧严峻,油价仍不具备持续性下跌的基础。

如果沙特等OPEC成员国将油价下调约100美元/桶,他们的产量将在3月之前得到提升,产量增加的主要来源依然是美国。

能源服务公司贝克休斯表示,本周美国活跃钻井平台数量录得近15个月来的最大增幅。

据报道,美国原油产量上周增长,因钻探商提升产量,但产能仍然没有达到100万桶/日的水平。

OPEC秘书长巴尔金都上周五表示,随着OPEC+减产协议以及燃料需求复苏,油价不太可能上涨。

他补充说,如果OPEC+不改变减产计划,油价就会走低,因为需求仍然脆弱。

油价的下跌可能会给油价提供支撑,因美国和中国就贸易争端缓解达成共识,市场乐观情绪。

但美国公布的原油库存增幅不及预期,且汽油需求创2019年10月以来最大跌幅。

道明证券分析师表示,原油库存增幅不及预期,也未能提振油价。市场上有一些卖压可能落空。

TDCTDSecurities的全球商品策略主管BartMelek表示,上周美国原油库存的大增加上中国股市暴跌,可能在原油市场上形成一定的卖压,需要更大的动能才能达到。

OPEC+和其他产油国会议的前景令市场担忧情绪加重

周五OPEC+会议召开前,油价大幅下滑,因沙特石油产量意外下滑。

据彭博报道,OPEC+联合技术委员会的一份报告显示,OPEC成员国沙特2月产量为2653万桶/日,较2月下降23万桶/日,且沙特阿拉伯2月原油产量也创下10月以来最大跌幅,沙特2月原油产量降至96.6万桶/日,较上月下降8万桶/日。