上海原油期货交易所总经理王凤海对期货日报记者表示,当前国内原油期货市场活跃度较高,交易所和监管机构越来越多地对原油期货交易采取了相对平缓的交易策略,在有效降低市场风险、降低市场波动的同时,吸引更多投资者参与,因此做市商就可以利用原油期货期权做市。

“交易所除了可以积极响应交易所需要,还可以为做市商提供及时、有效的报价,帮助投资者更好地把握市场情况,实现及时和有效的风险管理。”王凤海说。

记者多方了解到,原油期货开户后有几项特殊功能:

一是做市商可以引入做市商,有助于满足市场做市需求。在做市商制度上,目前各会员单位均可通过会员对做市商进行双向报价,使市场风险分散,投资者可以进行多空双向交易。二是做市商作为市场交易者,在报价之前会先约定做市商标准价格,最终以该价格交易。三是做市商获得做市商后,可以实现多空双向交易,投资者可以通过做市商的渠道实现买方向卖报价,实现价格反向交易。四是做市商进行交易后,可以免除做市商的其他业务,但需要投资者具备做市商资格。

在做市商制度上,做市商参与市场的主体是客户,该制度符合市场主流。做市商的优势在于对报价信息准确、迅速,更能有效量化市场风险。

(三)期货做市商管理机构服务工具和服务流程

期货做市商管理机构则在服务对象上更为多样化。该机构根据不同类型的客户需求,提供标准化的服务,为客户提供交易、结算、交割、投资等多种不同的服务,包括场内期权交易、境内期货期权交易、境内期货衍生品交易、交易所、期货公司的自营业务、财富管理等业务,其代销的手续费及保证金都有保障。

在服务模式上,除了确保服务质量之外,做市商也提供一些具体的业务服务。例如,商品期货做市商管理人员在参与期权交易时,应当针对不同的客户提供标准化、个性化的做市商管理服务。如, 期权做市商在交易过程中,应当定期核对是否符合交易条件,并向客户提供最近市场行情变化的情况。而且,做市商的自营业务,具有一定的周期性,一般不可能依赖做市商进行自营业务。做市商在经营过程中,需要事先变更、采取有效措施,尽可能降低对价格的敞口。例如,如发现其价格偏离均衡值、过度投机或者操纵市场价格,则要根据适当性管理的适当性要求,及时将做市商的自营业务转为做市商。

(四)投资者教育

1、交易经验:经期货公司确立交易编码或者编码后,客户需向客户提出书面申请,经期货公司确认并同意后,方可下单交易。客户需要注意的是,中国期货业协会每个月都会公布,因此,每次出现交易编码的客户都需要向交易所申请编码。

2、资金要求:申请编码后,客户需签署相关协议并缴纳保证金后,方可使用做市商账户进行交易。

3、开户手续:需持本人有效身份证原件、在期货公司开立的期货交易账号及密码;其他资金要求是在加盖公司专用章的前往期货公司营业部现场办理。

4、交易手续费:交易所规定手续费为4元/手,平今仓免费。

5、结算价格:根据中国期货业协会公布的最新数据,交易所已上调各品种、各月份合约的保证金和手续费,但对特殊法人客户、境外特殊非经纪参与者以及境外特殊非经纪参与者的保证金比例限制为10%,即交易保证金为合约价值的4%。