近期走势上移,昨夜伦锡收高1.17%。近期有消息称印尼矿产税面临调整,并可能在一定程度上挤压出口,这对于伦锡构成利好。从宏观面看,1月中旬美联储加息或加速,随着投资者风险偏好提升,美元指数相对走强,美元升值预期下,伦锡升水快速走高。供应方面,随着矿企检修及利润下降,预计1月中旬,伦锡产量环比减少1%,同比减少0.3%。需求方面,由于近期全球疫情管控逐步放开,海外订单增加,我们认为1月国内制造业运行可能较弱,且1月焊料供需两旺,焊料企业开工率或呈现高位,伦锡库存有望继续去化。

库存方面,昨日LME锡库存减少675吨至65581吨,上期所锡累库1202吨。

现货方面,1月14日,SMM现货0#锡报价228540-31560元/吨,均价28310元/吨,环比变动-100元/吨。据SMM报道,受今日国内放假影响,沪锡昨日低开,随后小幅反弹。

沪锡在前一交易日冲高后快速回落,跌幅接近1%。短期国内放假情况,不排除进一步延迟的可能,但沪锡受海外疫情影响,影响相对较小,且有修复的预期,仍有一定修复空间。长期来看,在新冠疫情下,海外需求不足,导致当前库存持续去化,我们预计1月沪锡价格存在调整的可能。