国债期货价格走势偏弱运行

上周公布的10月8日当周,期债走势偏弱,三大期指均现小幅下跌,其中,IF相对于IH表现突出。

上周期指走势震荡,主要受到外围市场下跌的影响。上周,在IH和IC两个品种中,IC表现最为亮眼,但IC相对较弱。此外,IH和IF相对偏强,IC则表现相对落后。

从周三公布的10月8日当天合约持仓情况看,IF净空持仓量延续升势,IC净空持仓量减少257手至4572手,IF净空持仓量小幅增加626手至5889手,IH净空持仓量增至942手。

昨日现货市场继续稳中下行,主要受助于市场信心出现动摇,有部分资金离场观望,整体成交情况未见好转。

10月9日公布的10月8日CPI环比增长0.1%,低于预期的0.1%;PPI环比持平,低于预期的0.4%;CPI同比下降0.1%,低于预期的0.2%。PPI的小幅下降,超出市场的预期,这与近期央行对于货币政策保持谨慎的态度有关。

政策持续稳定

从基本面看,1—9月经济数据的好坏不一。数据显示,9月工业生产增速同比回落0.1%,为连续第三个月下滑。从投资和出口数据看,中国10月进出口数据显示经济“降温”。

货币政策持续稳定,10月PPI同比降幅降至9.4%,连续三个月下降。9月CPI涨幅回落至-0.7%,低于前值2.5%。9月PPI同比降幅降至-0.8%,也低于前值0.6%。总体看,国内市场利率的下降趋势难以改变,货币政策仍将以稳健中性的基调为主。

资金面偏紧

10月新增信贷1239亿元,相比前值有所增加。具体来看,9月企业贷款增加1468亿元,其中短期贷款增加3928亿元,中长期贷款增加1254亿元。前三周新增信贷3.44万亿元,相比前值少255亿元。从数据来看,金融机构的融资需求仍偏强,但企业中长期贷款方面表现仍较弱。9月末,广义货币(M2)余额241.22万亿元,同比增长9.8%,增速比上月末低0.6个百分点,比上年同期低0.5个百分点。

9月外汇储备3635.94亿美元,同比增长14.9%。其中,外汇占款345.66亿美元,同比增长10.1%;外币存款407.33亿美元,同比增长9.7%。9月末,广义货币(M2)余额43.45万亿元,同比增长10.3%。其中,短期贷款增加1697亿元,同比增长9.5%;中长期贷款增加1087亿元,同比增长8.4%。

政府债务上限风险趋于解决

9月以来,新增政府债务、非金融企业债务累计上限预警指标均发生变化。具体来看,9月末,广义政府性债务(含企业短期借款、长期借款、短期借款)15681亿元,比9月末增加9884亿元,比上年同期多9831亿元;短期贷款(含企业短期借款、长期借款)14217亿元,比9月末增加5158亿元,比上年同期多484亿元;长期贷款1708亿元,比9月末增加2366亿元,比上年同期多481亿元;长期贷款增加1483亿元,比9月末多3543亿元。10月末,广义货币(M2)余额325.38万亿元,同比增长8.5%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和0.4个百分点;