国内纯碱期货适时行情分析

近日,纯碱期货市场小幅走高,截至昨日下午收盘,主力合约价格为15995元/吨,价格较昨日结算价上涨26元/吨。纯碱现货市场价格上涨,河北地区纯碱报价 2060元/吨,西南地区纯碱报价 1830元/吨,华东地区纯碱报价1850元/吨,均较昨日上涨20元/吨。

据了解,近期纯碱期货涨幅远小于现货价格,主要原因在于国内纯碱装置开工率稳步下降,而且产能同比增速明显低于去年同期水平,且纯碱供应呈现不平衡状态,尤其是国内浮法玻璃库存持续维持低位,导致纯碱现货价格依然具有上涨的动力。

虽然最近玻璃期货价格出现了明显上涨,但实际上在目前玻璃期货盘面价格大幅上涨的情况下,市场投资者对其价格走势不甚乐观,这主要是受期货市场自身基本面走弱的影响。

首先,供应端在现货价格上涨、利润下降、开工率逐步降低的情况下,玻璃生产企业面临原料上涨的压力。

截至上周末,生产企业的开工率已经下降至62.9%,相比去年同期下滑了2个百分点。玻璃生产企业的原料价格上涨,挤压了一部分利润,并且玻璃盘面价格下跌明显低于去年同期水平。

随着年底的临近,玻璃现货市场基本面偏弱,部分生产企业将会停产检修,市场供应或会减少。同时,由于平板玻璃的生产企业利润较好,在前期价格大幅上涨的情况下,部分生产企业减少了生产。

另外,下游房地产市场也不容乐观。房地产市场调控持续降温,玻璃生产企业和市场接轨,房地产投资增速出现负增长,1月房地产数据增速有所回落。

玻璃期货1605合约经过此前的上涨后,近期盘面价格出现了回落,显示主力多头获利了结的行为。

其次,需求端近期房地产市场表现较为疲弱。尤其是今年前两个月,全国房地产销售面积累计同比增速均出现下滑,表明房地产市场整体需求偏弱。

截至8月20日,玻璃现货价格已经连续三周下跌。市场的预期较为乐观,下游生产企业和贸易商的补库动作非常谨慎。尤其是华南地区在国庆假期期间,玻璃现货价格下跌明显,下游的玻璃现货库存不断增加。

此外,玻璃期货1605合约也在7月18日、20日的两次较大跌幅中度过了数月的低位横盘。

“在宏观环境转好、基本面有偏弱、宏观经济面边际转暖的情况下,玻璃现货市场价格仍然承压。”龚鸣表示,首先,房地产市场成交转差,买方资金热情减弱;其次,玻璃生产企业在施工旺季中受到需求的抑制,采购意愿不强;最后,玻璃需求端改善。整体而言,玻璃期货1605合约仍然存在较多的空头仓位,空头对于玻璃期货1605合约的后市仍有一定的信心。

某期货研究所分析师张圣涵表示,玻璃期货1605合约出现下跌,主要原因是受国际上不断解禁、房地产调控的压力,贸易商和投资者避险情绪升温。不过,部分地区以及山东地区部分地区玻璃现货价格出现了小幅回落,还有中小生产企业表现出惜售迹象,也是为后期价格反弹做准备。

随着前期涨幅较大的近月合约逐步回归理性,近期资金的离场对1605合约价差持续收窄。弘业期货分析师张晓君表示,近期玻璃期价快速反弹,市场多空分歧较大,且资金呈现出观望态度。