国内纯碱期货行情分析报告-专题报告 纯碱期货基本面分析pdf

截至11月5日收盘,纯碱2201合约收报2365元/吨,较前一交易日结算价涨3元/吨。纯碱期货2201合约结算价为2365元/吨,较前一交易日结算价涨42元/吨。

市场人士指出,目前纯碱现货价格仍在持续下跌的态势中,市场对冬季供应减少的预期较为强烈。受此前淡季等因素影响,近期纯碱期货价格持续下跌,1-5月累计跌幅近10%。

业内人士表示,由于今年以来纯碱价格持续下跌,尤其是行业产能明显收缩,导致纯碱生产利润较低,今年以来氨碱企业均受到不同程度的影响。据统计,截至11月8日,全国355家纯碱企业中,有5家企业处于亏损状态,8家企业盈利,11家企业减亏。由此,企业生产热情受到一定程度的影响。

具体来看,联泓新科在10月2日的时候公布了10月玻璃的排产计划,计划产能达到25.5万吨,计划生产能力为3.5万吨。9月日均产量为19.26万吨,环比增加4.74万吨,同比增加12.95万吨,是去年9月中旬以来单月产量最大。

虽然相关工作正在逐步展开,但是从最新调研的数据来看,全国平均日熔量依旧处于历史高位,主要原因在于今年上半年的限产造成全国实际光伏项目都是计划产能较少,去年11月11日,工信部印发了《关于开展光伏电站改造及投产等有关工作的通知》,要求1-8月份全国光伏新增装机容量不得超过150GW,风电光伏装机容量不得超过35GW,分布式光伏发电比例不低于80%。另外,目前,浙江、江西等地已经有不少光伏项目被开发,未来在国家能源局开展的分布式光伏发电项目总装机容量有望达到130GW。

对此,光大期货认为,在近期玻璃价格持续走低的背景下,部分地区出现了企业生产受限的情况,同时下游市场需求不佳,厂家库存增加速度快于往年,导致玻璃价格不断走低。当前浮法玻璃厂家的库存水平偏低,玻璃现货价格亦不具备大幅下跌基础。因此,对于玻璃企业来说,随着价格的下跌,玻璃企业的利润空间也将逐步压缩,届时将对玻璃价格形成压制。

中长期来看,供给侧改革将继续深化,不鼓励“一刀切”,将“稳增长”放在更加突出的位置。业内人士指出,玻璃企业面临“三低”问题:一是环保压力,二是环保资金压力。

回顾近五年来玻璃价格走势,天风证券认为,从供给端来看,8月之后玻璃价格或有进一步下跌的可能,但对于今年而言,玻璃行业供需格局依然维持紧平衡格局,后期价格存在再次上涨的可能。

从需求端来看,9月以来玻璃下游需求总体旺盛,但是,从旺季来临之后,房地产市场仍处于传统淡季,在房地产市场尚未出现明显好转的情况下,需求回升仍需时日。中长期来看,随着供给侧改革的推进,房地产行业供给或将不断释放,未来玻璃价格或将进一步上涨。

9月底,玻璃价格开始回落。9月上旬,全国浮法玻璃现货价格稳中有降,进入9月,随着现货价格企稳反弹,期货价格上涨至1500元/吨左右,10月中旬沙河玻璃价格曾一度下探至1250元/吨左右。但此后,随着现货价格回升,期货价格回升至1400元/吨左右,盘面价差达到160元/吨左右,距离上个月交割前夕创下的历史高点仅有120元/吨左右。