废铜价格涨势延续

近日国内废铜价格涨势延续,截至4月6日,华东废铜报价在3650-3850元/吨,自3月14日起,废铜进口价上涨至,3850元/吨。受市场对废铜未来供需结构变化,价格大幅上扬,进口废铜盈利幅度高达400元/吨。其中,废铜现货盈利较高,平均利润在10元/吨以上。

据上海有色网调研,本周,国内铜现货贴水成交增加,且持货商表现较为活跃,并处于惜售状态,由此可见本周买兴较活跃,上期所库存有所下滑。同时,由于进入5月,全国阴极铜产量已从3月中旬的83.3万吨减少到88.5万吨,其中新扩建冶炼厂(包括年产5万吨的大型大型钼矿企业)检修结束后恢复正常生产,加之国内铜库存仍在增加,对铜价形成支撑。

受宏观因素影响,美联储会议纪要和经济数据都受到全球经济复苏和全球流动性宽松的影响,美联储3月会议纪要的偏鹰派预期使美元、欧元、日元等风险资产和大宗商品价格出现大跌。不过,上周五公布的美国2月非农就业人数增加21.8万人,远高于市场预期的22.4万人,且失业率降至3.9%,且创下2009年10月来新低。从行业角度来看,市场多空力量相对均衡,本周美国公布的一系列制造业数据表现亮眼,从一季度就业人数变化来看,因为通胀数据和2月制造业数据双双提升,也给美联储加息空间。

从大宗商品方面来看,一方面,全球股市以及美债收益率的下行均令市场风险偏好改善,其中,美元指数也受国内期市表现带动,昨日再度突破99一线。另一方面,国内市场较为平静,市场缺乏较为明确的利多因素,同时黑色系商品弱势,成为大宗商品价格下跌的重要原因。

宏观方面,由于政府推动人民币贬值,沪铜库存出现下降,数据显示,3月30日,LME库存下降175,至297,150吨,库存下降的预期升温,加之此前盘面大跌,导致部分多头获利离场,导致当日LME铜现货升水下降,但市场对供应担忧仍存,对升水回升的预期仍存。

行情预测:沪铜价格有望回升至50000元/吨上方,但仍有回落空间,因沪铜高位盘整,因中国经济增速放缓导致铜需求持续疲弱,中国工业增加值增速自去年11月以来连续7个月下滑,令整体经济疲弱格局持续存在,短期铜价或维持盘整,等待中美贸易磋商结果指引。

沪铝:★★★

【观点】 短期偏强,但中线偏弱

【策略】 暂时观望

【基本面】周四沪铝主力合约早盘冲高后先抑后扬,日内交投于14000元/吨附近。目前铝锭库存仍在高位运行,氧化铝供应短缺拓宽了铝价上行的空间,采暖季后电解铝利润修复,二季度供给仍有增量,消费淡季来临,铝价上行阻力较大。当前氧化铝持续下跌,成本支撑逐步显现,预计电解铝厂开工率将维持低位,采暖季后电解铝利润修复,预计后期电解铝供应仍有增量,铝价下行压力仍存。

锌:★★★

【观点】中期偏弱,短期沪锌或仍低位震荡。