伦铜周四创下15年来的最大单日涨幅,但LME期铜收报每吨6,432美元,较上周五下跌1美元。截止8月27日,伦铜收报每吨6,325美元,较上周五下跌5美元。沪铜期货主力合约2007日下跌1.45%至每吨8,229美元,沪铜主力合约2007日下跌2.24%至每吨60000元。

交易所公布的伦铜库存为230,593吨,较上周四增加106,744吨。这是自5月22日以来的最高水平,交易所库存也增至1,315,596吨,创下自3月29日以来最高。

伦铜期货价格的下跌说明了市场上有大量的投机者在期铜下跌之际买入平仓,同时导致价格出现反弹。但是有一些投机者并不急于参与,他们对铜价目前的跌势看法不一,他们希望尽快收场。

除了铜精矿和废铜等原料进口成本降低之外,另一个重要因素在于精炼铜进口成本的下跌。在低成本的情况下,国内港口的精炼铜和精炼铜的现货差价均呈现正常的下跌趋势。不过,近几日精炼铜的现货报价较期货价格有一定的贴水,所以在成本不发生大变化的情况下,这可能是需求的增加。

上海期货交易所的沪铜期货价格为6,432元/吨,1,215元/吨。有个别期货品种走势比较平缓,这表明市场需求的释放,有可能会对价格产生一定的支撑。不过,从进口方面来看,由于隔夜美联储加息缩表,今日国内市场是被抑制的。

美国铜业咨询公司GFMS的数据显示,截止7月1日的一周,全球未平仓铜的净多头头寸增加至86153张。总持仓增加了12582张至1458356张。过去两周,LME铜价一直在每吨6,815美元的区间内波动。

本周三,LME库存增加15745吨,达到159075吨,是2008年6月以来的最高水平。而上次达到这一水平的时间是2007年5月6日,那时全球最大的交易所买卖基金LME铜库存为32741吨。

相关报道,LME在上周五公布的月度报告中指出,今年6月,中国精炼铜进口量为2,585,604吨,环比增加17.6%,同比增加29.6%。中国的需求对价格的影响非常敏感,在上个月,中国的精炼铜进口量为907,776吨。

从库存方面来看,LME铜库存是持平于去年同期的,而上个月为858,045吨,上个月为1,1061,079吨。这表明供应相对过剩的情况没有明显改善。全球精炼铜库存的基本面整体偏空,短期价格缺乏上涨驱动力。

然而,值得注意的是,由于7月的强劲需求叠加上个月的库存增加,目前伦铜价格已经接近六年来的最高水平,并没有出现明显的下跌。伦铜盘面与伦铜盘面的关联度仅为4%,与价格的关联度为0.09%,而伦铜和沪铜的盘面是伦铜与沪铜的关联度最弱的。铜价缺乏强劲的上行驱动力,因此预计近期沪铜价将振荡整理。

根据我的有色网最新统计数据显示,截至7月1日,伦铜现货价为20240美元/吨,较7月1日下跌95美元/吨。

今年全球铜市供应过剩

世界金属统计局(WBMS)的最新数据显示,2020年全球铜市供应过剩3.2%,6月为过剩3.8%。