最近黄金期货的历史行情回顾

今年年初,国际金价连续出现过2次美元/盎司的大幅震荡行情,4月18日一度跌破1270美元/盎司关口,创下了2011年7月以来的新低,美盘最高突破1276美元/盎司。而6月8日早盘,美国黄金期货再度大幅冲高,突破1278美元/盎司关口,最高触及1254美元/盎司,创下历史新高。

现在金价的上行风险主要来自两个方面:一是美国经济数据;二是英国脱欧,目前全球各国的央行普遍有比较强烈的加息预期,这是刺激金价上涨的因素。

一是世界范围内的通货膨胀水平都有所下降,另外有利于刺激经济。前一段时间,我国为了防止通缩,政府多次出台了一系列刺激经济的措施。如金融去杠杆等,也使得一些金融机构积累了庞大的流动性,从而使得不少新兴经济体有望迎来复苏,有利于金价的持续上涨。

二是黄金期货价格下跌风险主要来自两个方面:一是近期金融监管力度的加强。虽然在5月中旬时,我国也宣布推出了政策性的措施,但是随后就出现了为了抑制通胀而降低利率的呼声。

二是美元加息预期也有所增强。虽然近期以来美国经济数据疲软,但是美元加息预期有所增强。美元加息预期有所增强,但是市场上有传言,美联储可能在6月20日至21日的会议上,宣布将在2023年第一季度开始缩减其大规模债券购买计划,这让投资者怀疑美联储是否有能力在短期内扩大其资产购买计划。

美国经济数据在6月和7月依然有一定的积极信号,且还没有放缓的迹象。这让美联储在7月表示,在美联储释放出在通胀、就业市场方面的信息时,将会考虑将货币政策正常化。这意味着美元加息预期的建立将有利于提高美元的币值,利空黄金。

另外,由于美国就业市场持续强劲,失业率保持在2008年金融危机以来的最低水平,此前美联储已经决定将利率提高至4%以上。如果美国经济数据疲软,就会加息,从而降低美元指数。另外,在5月和6月的会议上,美联储在会后声明中一直强调将利率保持在当前水平至少还有很长的一段路要走。

在这样的一个环境中,通胀是否会继续回落,将使得美联储的加息预期升温。此外,通胀是否存在进一步回落的空间,也对金价有支撑作用。因此,在这一背景下,金价整体回落的概率较大。

美联储6月加息预期持续升温,压制金价

虽然6月美联储议息会议声明称,美国经济继续扩张,劳动力市场仍然保持强劲,劳动力市场保持稳健,通胀水平在持续。不过,6月会议纪要中美联储人员们表示,尽管对美国经济前景看好,但在6月的会议上,多数人员表示,通胀仍然低迷,并且面临较大的下行风险。会议纪要显示,美联储官员认为,如果通胀仍然居高不下,则需要在未来几次会议上加快缩减购债规模。

“如果经济前景恶化,则可能会有更多的人重返工作岗位,”会议纪要还称。纪要显示,美联储官员预计,由于经济活动不断增加,消费者支出强劲,通胀将在未来几个月继续走高。

数据方面,目前美国6月劳动力参与率为73%,略高于5月的68%,6月时为75%。