,从年前7月的大豆油行情来看,虽然8月到9月份大豆油行情一路下行,但之后在12月中旬有所反弹,12月中旬后受基本面好转影响,行情连续反弹3个月,12月中旬小幅反弹至17000左右。预计这轮反弹不会持续太久,年后会有一段时间的震荡回调。

从季节性角度来看,往年8月份大豆油的价格会保持平稳,之后因为天气良好,进口量不断增加,价格才会出现回落。12月中旬-12月份的大豆油行情一直保持平稳,价格也会保持平稳,一直到12月中旬才有所反弹。

再从基本面方面来看,由于环保、进口成本上涨等,国内大豆油价格一路上涨,但目前有关部门继续实施限产,部分地区油厂受胀库停机等原因而停机,加之需求不济,油厂豆油库存有所下降,但仍处在历史高位,抑制油价反弹。

2月以来,受良好天气、生产进度偏慢等因素影响,大豆油库存不断攀升,油厂仍然限量提货,随着12月中旬的到来,料豆油库存将会上升。从上个月的油脂市场来看,油脂价格总体呈现回落趋势,价格稳中有升,并且由于12月中旬的价格反弹,提振市场的热情,将部分油厂推迟了检修,另外,部分豆油库存过剩,消费疲软也对市场形成一定压制,令油厂出货意愿不强,大豆油价格呈现宽幅震荡的走势。

从技术方面来看,预计今年1月豆油价格在5250一线震荡,1月豆油价格在5250一线震荡,1月豆油价格在5500一线震荡。

2014年11月,国内大豆油现货价格在3150元/吨附近震荡,在豆油现货价格上涨的带动下,现货价格在3150元/吨上方徘徊,由于12月中旬的大豆油量少,豆油价格延续回升态势。但价差缩小,豆油现货价格逐步上涨,市场报价出现调整,国内油厂大豆和豆油现货成交也趋于活跃。

2014年12月12日,豆油现货价格在3150元/吨附近振荡,但随后在价格大幅回调之后,3150元/吨附近的反弹未能成功突破,随后震荡。期价在周五(12月29日)一度回到3500元/吨以上,此时豆油现货价格暂时稳定在3600元/吨左右,直至午后价格小幅上涨。尽管目前国内豆油现货价格有所回落,但豆油现货价格依旧坚挺,截止目前,华东地区一级豆油报4950元/吨,较11月中旬上涨300元/吨左右。

油厂大豆压榨量持续处于高位,豆油库存连续三周攀升,说明豆油生产较为良好。另外,船期显示,12月12日开始,我国进口大豆到港量将超过100万吨,1月到港预估在950万吨左右,而1月到港预估在950万吨左右,1月到港预估在930万吨左右。

目前我国豆油商业库存处于历史同期最高水平,截至12月28日,全国主要港口豆油库存总量为111.78万吨,较上周下降2万吨,较去年同期增加18万吨,较2014年12月的65.67万吨增加47.77万吨,增幅达18.33%。同时,我们认为当前国内豆油商业库存处于历史同期最高水平,豆油库存较高令豆油库存处于历史同期较高水平。

虽然近期豆油现货价格出现回落,但是期货盘面显示,1月合约和2月合约价差表现偏强,1月合约、5月合约的价差表现较为强势。