二季度黄金期货市场行情和大宗商品表现较好,除了受避险情绪影响,也受到宏观经济指标、美联储减码的推动,美联储三季度启动量化宽松,导致货币政策相对偏紧,造成市场对美联储货币政策进一步宽松的预期。此外,由于中东局势不断升级,也将对黄金市场带来一定的避险需求,因此,黄金作为具有避险和避险属性的投资品种受到投资者青睐。

从国内黄金期货走势来看,近期黄金期货市场持续呈现出高位回落的行情走势,尤其是5月12日,上海黄金交易所的黄金期货主力合约黄金AU1000克,日涨幅达到3.6%,但涨幅最大,报收于1498元/克,而黄金期货开于1500元/克,开于1510元/克,收盘于1492元/克,比起黄金期货品种,黄金期货的投资风险仍然较小,因此,贵金属投资更适合于价值投资。

今年3月份黄金期货市场已经出现了3月下旬以来的连续上涨行情,其原因主要有三:第一,美联储3月会议之后发布的美联储利率决议符合市场预期。第二,美联储3月会议之后美联储官员对经济和通胀表示了更乐观的看法,与美联储之间出现了些许鸽派的言论,因此,市场也就有了对黄金后市的看涨预期,这是金银期货交易中的看涨利器。第三,全球经济在疫情中逐渐复苏,全球央行纷纷放松货币政策,需求上升,但是由于目前全球主要经济体仍处于衰退之中,这为金银期货价格上行提供了动力。

3月中旬开始,美联储会议后,市场对未来经济复苏的预期有所减弱,美元指数开始走强,利空黄金价格,白银价格也出现了大幅下挫,这两个原因叠加导致了近期的黄金期价大幅下跌,但是,金银比价已经接近历史低位,因而未来贵金属走势也不悲观。

美联储3月会议纪要显示,如果疫情继续对美国经济造成持续损害,他们可能需要加快减码,以避免市场价格出现大幅上涨,这使得黄金期货价格获得支撑。

总体而言,全球经济和金融环境依然支持黄金价格的上涨,全球央行正在逐步退出宽松政策,在货币政策方面,近期一些国家似乎开始推行负利率政策,也令投资者感到失望。而且3月份的美联储会议纪要还有一个重要的主题就是负利率,这使得黄金的避险功能得到进一步体现。

美联储利率决议宣布,将在5月开始缩债,到2023年结束,每个月资产购买规模为100亿美元,这比此前预期的100亿美元更多。而且,美联储还将提前加息。美联储货币政策声明和此前的FOMC会议上有所不同,纪要显示,FOMC委员们认为,经济前景面临的风险仍然存在。同时,决策者预计未来经济将继续走弱,预计未来两年经济将实现适度增长,通胀将在中期内适度回升,失业率可能在中期内保持在2.5%左右。

受此影响,全球股市以及黄金白银等商品期货市场都出现了上涨,其中黄金白银价格从去年年底的1450美元/盎司一路攀升至3月14日的1347美元/盎司,上涨近40%,但黄金则从1535美元/盎司一路下跌至1330美元/盎司,下跌了14%。这使得市场担忧,美联储可能需要比预期更早缩减资产购买规模,以避免市场出现大幅动荡。

另外,美国劳工部的数据显示,美国2月季调后非农就业人口增加21.5万,但录得美国经济2月以来最差表现,且失业率录得连续第4个月下降。