美国原油期货大涨原因分析

首先,由于美国的石油库存下降,加上科威特和沙特油长同意将原油减产协议延长到2019年年底,而沙特减产履行率提高,全球库存下降,加上中东产油国沙特将减产协议延长至2020年底,这两大消息刺激,本周原油价格大幅上涨。

其次,美国原油库存增加,也令油价承压。截至9月8日当周,美国原油库存量4.368亿桶,比前一周增加730万桶,比去年同期增加958万桶。今年以来美国原油日产量维持在1170万桶不变。

最后,OPEC成员国产量下降,也对油价构成支撑。美国的页岩油革命导致全球原油产量自2018年开始下降,由于产量不断增加,但目前来看,美国的页岩油产量仍将增长。据报道,EIA估计,2019年美国页岩油产量将增长4%,达到1310万桶/天。

而其他方面,国际能源署(IEA)将2019年全球石油需求增速预期下调10万桶/天,至120万桶/天,并将2019年的需求预期下调8万桶/天,至140万桶/天。IEA在《全球经济展望》报告中表示,预计今年全球石油需求增长将增速为110万桶/天,2019年全球石油需求增速为140万桶/天。此外,IEA将2019年的全球石油需求预期下调11万桶/天,至120万桶/天。IEA预计,2019年全球石油需求将增加160万桶/天,2020年增加130万桶/天,2020年全球石油供应量将增加190万桶/天。

最后,美国能源情报署也将2019年全球石油需求增长预期下调5万桶/天,至90万桶/天。OPEC将2019年全球石油需求增速预期下调5万桶/天,至913万桶/天。

但是值得注意的是,数据还显示,美联储维持今年加息三次的预期不变。美联储9月会议纪要显示,美联储认为,尽管经济增长放缓,但劳动力市场复苏仍足以支持维持物价稳定的政策,尽管通胀的上行压力仍然温和。一些官员认为,工资上涨可能是暂时的,有必要进行更大幅度加息。

高盛表示,由于金融市场存在不确定性,所以美联储今年不太可能加息。

高盛认为美联储可能在9月会议上加息,但这可能是与我们国家情势相关的事件。尽管美联储官员在7月会议上坚持认为当前的经济增长将继续温和增长,但是他们还指出,目前的通胀仍然很高。高盛预计,随着需求增长减弱,“可能需要一段时间才能回到疫情前的水平”。

通胀或将在2020年中期见顶,但是高盛认为高盛认为通胀将在未来两年见顶。

高盛的基于2021年的黄金价格预测,该行在三季度的第一季度和第三季度的第一季度,金价分别为1420美元/盎司和1250美元/盎司,但是随着通胀加速上升,“可能出现的情况是,金价今年可能出现上升”,目前处于1540美元/盎司附近,远高于该行长期预测。

但是高盛称,由于就业和供应链的限制,美国2020年的通胀可能会在明年出现下滑,但从目前情况来看,通胀预计将在明年下降。

该行预计,随着美国政府为家庭和企业提供的激励,家庭需求强劲,加上经济增长强劲,通胀将在2021年继续上升。