国内原油期货行情走势分析

(一)月线走势分析

一季度受中东地缘政治影响,国际油价持续走低,尤其是WTI原油期货在3个月后迎来快速反弹,并突破50美元/桶关口,一季度最低反弹至63美元/桶。但从一季度的时间来看,尽管市场对中东局势有所担忧,但我们认为当前国际原油市场仍存在巨大的波动空间,供需状况或将趋向平衡。

(二)月线走势分析

截止5月23日当周,纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌0.56美元,收于每桶51.57美元,跌幅为0.84%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.68美元,收于每桶61.89美元,跌幅为0.27%。4月交货的美国西德克萨斯中质原油期货价格下跌0.45美元,收于每桶69.21美元,跌幅为0.88%。

上期所5月交货的国际原油期货价格走势图

(三)月线走势分析

从月线走势图可以看出,国际油价处于回调阶段,主要受美伊关系紧张、经济增长放缓、通胀预期下滑的双重影响。这也从近期的持仓变动看出端倪。据了解,今年5月原油期货持仓量大幅增加,多头在五月合约中增持原油,近期多头在5月合约中大量增持。我们注意到,美国的原油期货多头减持合约与空头头寸减持呈现出相反的走势,在5月合约中,一方面原油空头减持,导致油价出现下跌;另一方面,中美贸易紧张局势、英国脱欧等不确定性因素不断影响着投资者情绪。

从技术走势上看,美国原油期货在5月17日快速下跌后,在31日收出相对低点37.05美元/桶,在历史上多次出现低点。此外,4月19日,WTI 5月原油期货收盘创下2018年4月底以来的低点37.79美元/桶,为近5年多来的首次收盘收低。根据下文分析,因此,油价在经历了前期回调之后,底部的支撑已经开始逐步显现。但随着短期原油市场需求进入淡季,短期内原油价格会进入低位震荡阶段。

三、油价4小时走势分析

(一)4小时走势图

从4小时图看,油价在4小时级别上破所有均线,均线空头排列,预示后市仍看空。4小时图上,布林通道口收出三根长下影线,看跌信号清晰,而KDJ也处于高位徘徊,显示油价短线走势震荡偏空,趋势暂时难以改变。

从4小时图看,油价震荡下行,5浪收敛,5浪涨幅小于3浪。尽管空头有所增仓,但还是在未摆脱先前回落区间,均线空头排列,看跌信号仍在。若未能下破5浪1225-1160下跌通道的支撑,料将在后市进一步试探布林通道中轨支撑。

(二)4小时图

5小时图上,5浪反弹结束,但尚未展开反弹。5浪仍处于明显的下跌通道之中,5浪仍处于熊途,处于阶段性的盘整。而4小时图上,布林通道开口收窄,显示反弹已接近结束。若油价回落至布林通道的下轨支撑,则有可能反弹。

三、短期走势

从4小时图看,油价未能如期出现快速下跌,反而高开高走,KDJ 和MACD死叉后金叉,表明短期看空,但短线若跌破21-32区间,可能会进入回调,短线可能在重拾升势。