原油期货投资感受分析论文CaseyResearch在2014年出版的《原油期货价格与生产成本》一书中写道:“这主要由三大因素组成:OPEC+减产、北美页岩油产量下降、美元走强和库存下降。”

此外,还要注意到,本次美国石油生产商对原油的影响有多大,因为美国原油生产商往往在减产协议签署之后就不断增产,这也导致美国页岩油产量下降,在2019年,美国石油产量再次上升至创纪录的1300万桶/日。

加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略师HelimaCroft称,“这表明,到2020年,油价可能还会进一步下跌。”

这位分析师说,今年4月,当布伦特原油价格为每桶74美元时,加拿大皇家银行资本市场将油价降至65美元,3月下旬,加拿大皇家银行资本市场将油价降至65美元,3月底,加拿大皇家银行资本市场将油价降至63美元。

本次加拿大皇家银行资本市场油价下跌意味着将对加拿大皇家银行资本市场的经济影响将从“完全逆转”,而不是彻底逆转。

此前加拿大皇家银行资本市场的油价下跌时,加拿大皇家银行资本市场的油价通常会大幅上升,因为加拿大皇家银行资本市场的油价会随着加拿大皇家银行资本市场的油价上升而上涨,这将进一步影响加拿大皇家银行资本市场的油价。

加拿大皇家银行资本市场事件:

沙特主导的欧佩克与非欧佩克产油国争夺市场份额

沙特主导的欧佩克与非欧佩克产油国争夺市场份额,随着油价大幅上升,沙特又将石油产量控制在美国页岩油生产商的手中,同时它的产油国也会争夺市场份额,本月早些时候,沙特与非欧佩克产油国代表达成了一项协议,决定将减产基准从120万桶/日上调至120万桶/日,同时沙特主导的欧佩克与非欧佩克产油国宣布将从5月1日起减产,此举使得减产基准从110万桶/日下调至100万桶/日,这也在一定程度上进一步减少了油价的上涨空间。

而在5月22日沙特在欧佩克与非欧佩克产油国之间达成了减产协议,全球基准价格从5月1日起从每桶90美元下调至92美元,这一举措与伊拉克的减产基准均为80美元/桶,可以说是全球基准价格的第一反应,显然市场预期沙特和伊拉克会借此增产来争夺市场份额。

而根据此前报道,欧佩克与非欧佩克产油国正在讨论美国页岩油生产商将以现金兑现“减产”的基准线,这对于沙特来说是一个非常不利的消息,因为美国页岩油的现金流是非常充裕的,一旦美国页岩油生产商做出减产决定,美页岩油生产商就会受到相应的保护,沙特将会从中获得更多的收益,但是这一想法是建立在沙特要谨慎的态度上,一旦沙特与其他产油国的价格战导致油价出现大幅回落,沙特和俄罗斯就会出现大规模的削减产量,这也使得沙特减产基线不可能再度被延长。

俄罗斯受让市场份额

尽管沙特与俄罗斯都有生产目标,但是减产的实施依然会打压俄罗斯的出口,进而施压油价的回升,不过俄罗斯本身拥有巨大的主动权,全球第二大石油生产国俄罗斯在7月23日宣布,自6月起停止对位于乌克兰的子公司的投资,将致力于维持OPEC+的生产政策。

自5月以来,俄罗斯对于减产的态度出现了明显的转变,当时美国总统拜登就表示将继续削减产量,但是俄罗斯却没有。