上海原油期货分析建议

1、未来供需数据偏紧,支撑油价上行。2020年全球原油供需平衡仅有3.48亿桶/日,其中需求仅2.4亿桶/日。其中,欧佩克成员国的原油供应约为9.7亿桶,这个缺口巨大,而供应预计为3.6亿桶。此外,美国原油产量估计为1160万桶/日,这个缺口大概相当于目前世界范围内原油出口量的10%左右。全球原油供给也存在不小的缺口,但我们认为,2020年全球原油市场供需缺口或将高达100万桶/日,主要是因为从供给端来看,沙特和阿联酋在增产的同时,减产幅度更大,沙特和阿联酋增产速度更快,且地缘政治紧张加剧。

2、美国原油库存增加,对油价形成支撑。虽然美油库存在上周有所减少,但仍然是近几年来高点,市场对全球原油供应增速有信心。

3、由于新冠肺炎疫情加重,疫情导致各国实施防疫封锁,影响原油需求,同时沙特也在加快推进本国增产,使得WTI原油价格受到支撑。同时,供应增量有限,美国得州封锁以及伊朗原油供给减少,都对油价形成一定支撑。

4、预计欧佩克+将于7月18日召开会议,考虑全球疫情影响,欧佩克将主要通过持续的生产来稳定原油市场,届时将会继续采取原油增产计划。

5、OPEC+将于7月18日举行会议,决定是否维持既定的增产计划。疫情仍在全球蔓延,同时美欧方面继续超预期的扩大制裁力度,市场对原油需求存在担忧,叠加伊朗原油产量大减,将导致供应量下降。

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