全球原油期货投资逻辑分析

二季度美国页岩油产量大幅上升,推动油价大幅上涨。二季度美油产量激增至800万桶/日,创下历史新高,累计产量增速高达22%。产量创历史纪录,表明页岩油在进行产量扩张过程中积累了巨大的获利空间,但随着原油价格大幅下跌,页岩油开采成本快速下降,页岩油开采的难度将继续加剧。下半年欧佩克产油国将面临原油产量快速增长,其原油产量增速将继续受到欧佩克减产和美国对页岩油供应的投资。

技术分析

原油期货日线图

二季度国际原油持续上涨,在上月末突破半年线,创下2012年5月以来新高。6月底价格大幅回落,至40-45美元,且昨日收盘价格涨到40美元,价格创下2011年6月以来新高。

短期或延续强势

油价走势:美国页岩油和俄罗斯等产油国的原油产量大幅上升,原油供应增加,导致油价上涨。从页岩油勘探的角度来看,为降低成本,他们将继续扩大生产,这将对油价产生支撑。而OPEC成员国有必要提高原油产量。本月,OPEC成员国沙特阿拉伯和俄罗斯两大主要产油国将在维也纳举行会议,决定原油产量。由于油价下跌,国际原油供应增加,OPEC对油价的走势也存在分歧,不过由于国内炼厂的检修,美国原油供应减少。全球原油库存的季节性趋势并未改变,未来一段时间,美国原油库存可能会下降。而委内瑞拉产量持续下降,美国原油产量预计将增加,从而压制油价。

另外,目前美国对伊朗制裁加剧,令市场对伊朗原油出口可能减少的担忧加重,加之OPEC原油产量的持续上升,从而使得全球油价下行压力加大。此外,世界银行[微博](Wilbank)的原油分析师GerekHalpenny表示,市场仍将关注OPEC和非OPEC产油国是否会提高原油产量。

技术分析

从图形上看,MACD指标中DIF线向上突破零轴,K线有望延续强势,布油逼近半年线,KDJ指标底背离,KDJ指标维持低位金叉,布油有望在75美元附近形成反弹。

油价或继续上涨

布伦特原油继续上涨,于每桶60美元上方止跌,亚市多头上涨动能依然强劲,KDJ指标位于80上方,布伦特原油上涨动能依然强劲。后市可以关注60关口支撑。

美油涨至52美元上方,OPEC预计将继续增产,EIA原油库存增幅录得2月以来最大,OPEC与非OPEC产油国正在讨论深化减产,美油的日内反弹幅度明显不及预期,下行风险不大,因油价下跌与股市的波动有关。

在一份报告中,OPEC预计美国原油产量将增加,从而令库存增幅录得下半年最大,并提振美国原油出口,2018年上半年美国产量料将减少,平均产量料将高于上半年。

CMCMarkets的副首席市场策略师迈克尔·麦卡锡表示,由于市场预计美国原油产量增长将低于之前的预估,美国原油期货跌至近三个月低点,因其动能转向下跌。

分析师普遍看好下周的油价,尽管周三EIA数据显示原油库存意外增加,美油跌至40美元/桶以下,但是该报告也凸显了目前供应过剩的局面。

调查显示,上周美国原油产量连续第二周增加,达到创纪录的1190万桶/日。