沥青原油期货分析师介绍:

展望后市,近日市场迎来需求的季节性旺季,虽然炼厂开工率处于高位,但沥青供应增量不及需求增量,供过于求矛盾依然存在,因此预计沥青现货价格依然保持弱势。

一方面,气温下降,南方地区雨水天气增多,今年下半年部分地区施工速度下降,沥青需求增加,炼厂库存大幅增加,短期内沥青价格偏弱;另一方面,地缘政治冲突等因素使得需求不及预期,沥青产量同比下降,随着出口窗口逐渐打开,预计沥青现货价格仍然保持弱势。

然而,沥青期现价格维持偏弱走势。

10月以来,沥青期货行情反弹幅度较大,主力1905合约从9月底的每吨5155元上涨至今天的每吨5950元,涨幅达8.03%。沥青期货价格延续涨势,1月21日一度创下近年来的新高,10月22日一度涨至每吨5032元,涨幅达8.35%。目前沥青期价已经在3680元/吨附近运行。

“目前,沥青期货价格远低于现货价格,受季节性需求的影响,下半年炼厂利润骤降,部分厂家停产检修或减产,使得沥青期现价格将面临明显回调,而沥青成本整体处于偏弱,沥青价格中期仍有支撑,这也将在一定程度上对沥青期价产生支撑。”中原期货分析师张孟超说。

张孟超进一步指出,当前沥青现货价格仍然处于低位,尤其在近一个月以来,南方地区出台相关政策频繁,部分炼厂库存告急,在此背景下沥青期价一直维持弱势。

金联创期货能化分析师李彦杰也表示,沥青期货价格处于低位,不过目前沥青期价的跌幅远远小于现货价格,一方面,国内沥青炼厂出货意愿不高,导致沥青产量回升,另一方面,雨季的来临,华东地区、华南地区的道路施工受到限制,公路投资也受到较大影响,沥青需求在二季度会受影响。不过,三季度沥青需求难言乐观,由于沥青、LPG、LPG等上游产品价格持续低迷,沥青价格更多受到“成本支撑”,预计下半年沥青期价仍有支撑。

“沥青期价远低于现货价格,沥青期价继续下跌可能性不大。”他表示,目前,国内大部分地区现货价格已低于华东,部分地区甚至低于去年同期,无论是期货市场还是现货市场,目前沥青现货市场仍处于偏弱格局,加之沥青厂家库存持续下降,且有挺价意愿,预计后期现货价格仍有支撑,但期货市场利好或使沥青期价企稳回升的概率大。

据期货日报记者了解,近期,焦煤、焦炭等黑色系期货市场持续走弱,已对炼厂利润挤压殆尽,采购意愿不高,部分企业因看好后市,出现主动减产,但也有部分企业因库存压力过大开始提前停产检修,对于焦煤、焦炭等价格形成支撑。

华泰期货表示,当前焦煤现货市场多以稳中有降为主,近期虽然有焦化厂和钢厂相继停产,但由于焦炭等原料价格持续走弱,焦炭、焦煤价格也跟随下行,并对钢厂生产利润形成挤压,后期焦煤、焦炭期价仍有下行可能。

成本下行趋势下,沥青期价出现大幅下行。一方面,国内期货市场大幅下跌,且在需求淡季预期下,沥青生产利润大幅下滑,从而导致沥青期价承压下行;另一方面,美豆收割临近尾声,进口货源陆续到港,油厂开工率提升,叠加开工率维持高位,原油、沥青需求受制,成本支撑下,沥青期价表现弱势。