铁矿石原油期货分析

铁矿石观点:利多成材节奏驱动,期价强势上涨逻辑:现货价格提涨,卡拉拉精粉01基差125元/吨。普氏价格168美元/吨,环比增加35元/吨,PB粉价格1235元/吨,环比增加10元/吨,卡拉拉精粉9元/吨,环比增加24元/吨。卡粉和PB价差619元/吨,PB与金布巴价差25元/吨。目前,巴西大型矿山生产基本正常,淡水河谷发货基本正常,卡粉供应持续紧张,而废钢需求整体平稳,港口库存偏紧,卡粉供应偏紧。需求方面,高炉检修逐渐增多,铁水产量持续增加,非主流矿进口跟随高矿价逐渐走弱。整体来看,铁矿供需格局偏紧,期价强势上涨,但由于成材利润偏低,需警惕成材盘面大幅上涨可能,关注成材累库对成材节奏的影响。操作建议:区间操作风险因素:成材需求大幅回升(下行风险);淡水河谷发运不及预期(上涨风险)