原油期货黄金交易策略分析:多重因素叠加,原油强势拉升

首先,宏观经济状况依然是支撑原油价格的重要因素,美联储12月加息预期也依然没有兑现,市场对原油价格持续性的担忧和恐慌情绪仍在延续。周四(12月17日),纽约时段油价刷新本轮上涨新高,美油大涨9%,至65.51美元/桶,布油涨9%,报61.94美元/桶。

周四(12月17日)美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.25%-0.50%,将基准利率上调25个基点至0.75%-1%,符合市场预期。美联储会议纪要强调,近期迹象显示经济增长面临的风险有所上升,通胀预期趋缓,可能需要实施更多的加息。这使得美联储在12月会议上加息的概率大降,并且更可能,美联储明年进一步加息的可能性明显增加。

其次,美国12月ISM制造业PMI不及预期,欧元区12月制造业PMI也不及预期。欧洲央行决策者希望在未来一到两年内降低欧元区经济增速,并暗示年内可能会有降息,以遏制通胀。美元在11月的全球主要货币中表现垫底。美联储货币政策预期指标制造业PMI录得2012年11月以来最低,弱于预期和前值。欧洲央行货币政策决议公布后,美元小幅走低,创9个月新低。美联储12月会议纪要、美联储12月会议纪要暗示12月加息仍是适当的。从欧元兑美元的走势来看,美元指数盘中冲高后出现回落,美联储12月会议纪要发布后,美元指数短线快速拉升。

第三,近期英国加息预期升温,英国11月加息概率已升至80%,英国央行或进一步降息。美联储12月会议纪要显示,委员们认为经济、通胀和劳动力市场取得进展表明12月加息仍是适当的,少数FOMC成员对通胀、通胀和就业市场前景持乐观态度。目前,英国央行12月加息的概率也已达到90%以上,非农就业数据依然疲弱,这或将制约英国央行进一步降息的可能性。美联储12月会议纪要表明,经济增长和通胀均趋缓,货币政策将继续宽松。

第四,虽然美联储12月会议纪要显示,在2014年10月开始的加息周期中,有一次加息25个基点,但并没有改变市场的一致预期。联邦公开市场委员会(FOMC)在11月会议上维持利率不变,但是委员们强调,经济、就业和通胀仍然面临下行风险。从2013年到2016年的加息周期中,市场普遍认为美联储12月会议将维持利率不变,尽管12月非农就业数据强劲,但仍有一定的加息空间。受此影响,美元指数自年内高点101.44受阻回落。美联储12月会议纪要显示,12月加息的可能性升至92%,若按照此预期,美联储12月会议纪要维持12月加息的概率为83.6%。

在全球贸易局势不确定性上升的背景下,人民币汇率出现大幅波动,贬值压力增大,央行12月会议纪要显示,市场担心人民币可能贬值压力增加。12月15日,中国人民银行决定于2015年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。这是自2013年11月以来,人民银行首次实施全面降准,释放量化宽松政策。在央行货币政策“稳中求进”的总基调下,近期市场风险偏好明显提升,在避险情绪较弱的情况下,市场资金将相对流入黄金。