现货面:近期美国原油期货价格上涨主要是受到美联储和国际油价继续上涨的推动,从市场情绪上看,主要与美元汇率的走强有关。从技术面上看,原油价格大幅下跌,国际油价在冲击前期高点附近反弹。从市场消息上看,美国刺激计划落空,国际油价再次跳水,人们预期美联储降息或者负利率政策将降低,这是近期国际油价大跌的主要原因。从美原油供需情况看,后期国际油价预计维持低位震荡。

本周,美联储将宣布开启年内的第三次降息,这是2015年的第四次降息,这与美联储在年内第四次降息后释放的政策信号有关。为了挽救美股,美联储5月30日宣布,将联邦基金利率目标区间下调至1.5%至1.75%,并且在6月20日宣布将于6月26日开始实施以来的第四次降息。

目前,市场普遍预期美联储5月27日会议降息25个基点的概率为30%,将于6月25日宣布再次降息,但市场已经把此前降息的预期提前了,目前仅在3月美联储将于美联储会议后,美联储会再次下调基准利率,但是由于近期美股持续走低,还是没有很大的利空影响,因此,美联储会在紧急降息之后再次重启降息,这说明,市场已经充分认识到美联储的鸽派倾向,一旦美联储降息,市场可能会迎来一波报复性反弹,并且短期内可能会出现“政策底”,目前已经在短期之内会对原油价格形成强有力的支撑。因此,在此情况下,美联储短期内不降息,将加大紧缩周期,也将导致美元指数近期持续上涨,成为美股下跌的一个重要因素。

美国5月CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.2%,连续9个月上涨,说明美国通胀水平稳步攀升,市场普遍预期美国6月CPI会上涨0.3%,增速会超过2%,这将对美联储降息的信心起到了不小的提振作用。在经济表现较为强劲的情况下,美联储开启降息,对美国股市而言,将带来正面的影响。

美国方面,近期公布的美国经济数据总体较为疲软,但是市场对于美国经济预期出现一定程度的改善。此前,美国股市与美元指数同为非美货币,这使得美联储7月的降息是较为乐观的。因此,美国二季度GDP数据或将出现一定程度的改善,这会为美国经济注入利好,有利于提升美联储降息的信心,从而对美元指数构成支撑。

此外,欧洲方面,德国经济近期表现较好,虽然该国一季度GDP环比下降1.2%,但是同比增长0.2%,符合预期,这是明显的好于预期的。

在上周,欧洲央行再次降息之后,欧元区一季度GDP数据则为负增长,但是德国经济数据依然疲弱,意大利经济出现了大幅好转。

此外,在本周一(7月3日),欧元区公布了7月CPI数据,结果显示CPI同比上涨0.5%,好于预期的0.4%,欧元区6月CPI环比下降0.5%,好于预期的0.2%,但是低于预期的0.2%。这说明欧元区通胀依旧处在低位,如果经济数据继续出现回暖的话,可能会进一步提振欧元区的经济信心,从而为美元指数提供上涨动力。

因此,虽然近期以来全球经济衰退的担忧依然存在,但是有分析人士认为,美国经济下行压力较大,可能出现衰退。