美国原油期货最后油价走涨,一方面原因是市场预期美国原油供应减少,另一方面是市场认为需求上升。目前油价处于第三个交易日,而布伦特原油已经连续三日收涨,而且还有上涨趋势。

一方面,市场预期,美国原油供应将增加。分析人士指出,尽管OPEC+减产协议今年才有可能生效,但是市场认为减产协议的执行情况会非常好。事实上,自2019年11月开始,美国油价已经连续八周上涨,美国原油期货价格更是上涨了10%以上,带动布伦特原油价格上涨了12%。因此,市场看涨情绪依旧高涨。

与此同时,受沙特减产计划的影响,近期原油价格出现了持续性的走高,并且从周三开始一直处于强势盘整的状态。不过,尽管当前国际原油价格有所回调,但是美国的原油产量仍旧维持在高位,这也使得原油供给仍然充足,这是推动国际原油价格持续上涨的原因。

与此同时,经济前景不佳的状态,也会对原油需求产生不利影响。有消息称,美国一季度经济增速可能下降到2.5%,远低于预期的2%。这意味着美国的经济数据显示,经济虽然受到了国际贸易的影响,但是这并不代表美国经济增速的继续降低,因此仍然预计美国经济增速的继续下降将会持续到2020年。

这一点,就和美国的供给侧改革所带来的成本支撑不一样。这就意味着,油价近期上涨的动力已经减弱,但是从目前的情况来看,国际原油价格依旧是处在高位,也就意味着国际原油价格后期仍然可能维持强势。

另外,值得注意的是,随着美国石油库存不断下降,国际油价的涨势有可能会出现。一方面,全球经济下行压力依旧存在,能源需求疲软,制约了国际油价上行的幅度。

另一方面,从当前的情况来看,美国原油的供应已经接近了极限,供需关系严重失衡的情况下,难以对国际油价继续上涨构成压力。因此,国际油价仍然可能维持强势,但是这一进程也将受到全球经济下行的影响。

供给侧改革的基本结束,美国页岩油开采的投资潜力有限

目前美国的石油和天然气的开采均已经完成,页岩油开采企业也在申请投资钻探新的钻井,但是钻井公司的钻机数量并没有增加。美国能源信息署(EIA)的数据显示,截至1月15日当周,美国的石油钻井数减少了7座,其中有9座钻机停产,是2020年2月以来的最低水平。

在油价持续上涨的同时,页岩油生产商并没有放弃钻井,这些开采企业有望在未来获得更大的投资,因为他们愿意支付更高的成本来回报其生产。但是,钻机数量已经开始减少,这可能意味着他们会撤离钻探活动。虽然在钻探活动持续减少的情况下,预计未来钻机数量将出现下降,但这意味着未来产量将继续增加。

事实上,在美国的页岩油开采企业中,有4家已经将产量降至近30年以来的最低水平。这主要是由于其新油田的关闭,导致其新的钻井数量减少了15座。在新油田产量减少的同时,美国页岩油开采企业的钻机数量却在不断增加。根据美国能源信息署数据,截至1月15日当周,美国的石油钻井数增加了8座,达到486座,为2014年9月以来的最高水平。

在低油价的情况下,钻井数量的增加会吸引新的钻井,同时未来的油价下行也是增加钻井数量的重要因素之一。