美国原油期货跌入负值,这是因为美国国债的表现也好于黄金,黄金的表现优于黄金,表明美国和其他国家的经济都开始进入衰退周期,虽然股市出现回调,但是原油的基本面的驱动依然存在。

5月2日美国商务部公布了2月的ISM制造业数据,由于出口下滑,该数据远低于市场预期。5月美国制造业PMI降至近49年低点,降幅较前月扩大,且连续三周下降,6月的美国PMI为51.5,也低于前值51.5。虽然这对于原油需求造成影响,但是随着7月OPEC会议的召开,OPEC有继续减产的动力,在7月的会议上,OPEC也没有开始讨论减产计划,会议上OPEC一度就提高了原油价格,从7月开始,油价开始出现上涨,并且涨幅明显扩大,油价出现了10%左右的上涨。

在这样的背景下,5月1日,美国商务部公布了美国5月贸易逆差缩窄至582亿美元,这是自2018年8月以来首次出现顺差,远低于5500亿美元的逆差水平,而当时美国商务部称,在6月末贸易逆差达到至1000亿美元。

但是5月28日,美国商务部公布了对中国征收关税的报告,美国5月对中国出口了大约790亿美元的美国产品,这是自2018年10月以来的首次顺差,而5月14日中国对美国进口的500亿美元中国产品将取消关税,这也是对于中国进口原油的最大幅度缩减。

从数据上来看,5月1日,美国5月贸易逆差缩小至596亿美元,这说明美国对中国的原油需求下降,说明随着贸易逆差的缩小,美国政府对中国的原油需求可能开始增加,这种情况下,美国制裁中国的举措可能会令中国的原油进口量增加,从而推高了油价。

国内基本面的变化

中国“原油进口增速放缓”,国际油价再次出现大涨,那么有没有中国定价的原油?这是有可能的,我国一方面是来自于进口原油,另一方面是来自于原油进口增速放缓。

我国作为原油的主要进口国,虽然油价上涨,但是进口的原油总量的增长并不明显,这说明我国对于原油的需求并不是特别大,不仅仅是因为产量的增加,还有很多的原因,比如在2018年的时候,美国对中国的原油出口实施了单边的限制,而美国的一些炼油厂则是通过此前的亏损也削减了开工率,但是随着2019年1月份沙特和俄罗斯的减产协议再次生效,沙特的减产协议会导致这个问题的发生,因此在2018年3月1日之前,我国对于原油的进口是需要重新开放的,这就导致了原油进口减少,同时,中美贸易摩擦也在逐渐加剧,这也是导致油价不断的上涨的一个原因。

目前来看,2018年5月1日,在中美贸易摩擦的升级,市场预期美国对于中国进口的原油将会减少,这导致了5月1日,布伦特原油期货价格上涨至135美元/桶,因此,由于中美贸易摩擦的升级,对于我国的原油进口会形成一定的利好。

不过,随着贸易战的不断升级,油价的上涨是不可能的,因为全球油市供给的增加是会导致原油的价格上升,这也导致了近期的油价上涨。

在国际油价上涨的过程中,如果不出现沙特等国增产的情况,原油价格必然会有大幅度的上涨,所以对于很多的国际投资者而言,原油的投资价值不仅仅是因为产量的增加,而且还要看原油的运输费用。