以10月份我国国内的豆油商业库存为例,数据显示,截至1月28日,我国豆油商业库存总量为20.38万吨,较11月底增加73.73万吨,增幅高达75.12%。豆油商业库存量与产量环比分别增加14.15%和20.47%,豆油库存量增加主要因为“进口增加、国内库存增加”所致。

分析师表示,今年春节以来,国内豆油商业库存出现较大增长,其主要原因是大豆到港减少,豆油商业库存自去年12月底开始持续增长,到今年1月底达到66.2万吨,较去年同期增加21%。

近期,国内豆油商业库存水平持续上升,主要原因在于“进口减少、国内库存增加”所致。据统计,截至1月28日,我国豆油商业库存总量为172.28万吨,较11月底增加62.51万吨,增幅为45.03%。较去年12月底增加31.63万吨,增幅为29.84%。

其次,近年来我国大豆进口份额不断扩大。海关总署数据显示,今年1月份我国进口大豆至港量为6726万吨,较上月增加17万吨,增幅为76.23%。去年12月份我国大豆到港量为8603万吨,较上月增加740万吨,增幅为24.93%。今年1月至2月份我国大豆进口量为1430万吨,较上月增加了142万吨,增幅为65.24%。

据海关总署数据显示,今年1月至2月我国大豆进口“季节性”下降了20.76%,但是在4月,国内大豆进口量为416万吨,进口均价每吨745元,每吨大豆进口均价每吨895元,每吨大豆进口均价每吨8500元。

虽然自去年10月份以来,国内大豆现货价格持续上涨,大豆进口价差有所缩小,但进口大豆量并没有明显增加,进口大豆均价每吨仍徘徊在700元/吨左右。

“去年12月份,国内进口大豆均价为780元/吨,较11月份上涨了44元/吨。但是,今年1月份之后,国内大豆进口均价为每吨8510元,较11月份上涨了28元/吨。”宝城期货分析师陈栋表示,主要原因在于国内大豆库存水平不断攀升,库存增长速度明显快于进口大豆,尽管目前国内豆油商业库存水平依旧处于历史高位,但是低于往年同期。

在陈栋看来,从国内豆油库存来看,进口大豆“季节性”下降明显,这是今年豆油商业库存持续上升的主要原因。“今年1月份,国内大豆进口均价为796元/吨,较上月上涨了20元/吨,比去年12月份上涨了205元/吨。从这个角度看,国内大豆进口均价上涨还需要进口大豆成本。”

但是,陈栋认为,目前国内大豆现货市场价格已经出现了调整。一方面,临储大豆拍卖延后,大豆进口均价在目前的价位下,易涨难跌;另一方面,养殖行业的需求在逐渐恢复,豆粕需求增加,进而导致豆粕价格止跌企稳。

“目前,国内豆油商业库存水平处于低位,库存水平比往年同期仍高出约2个百分点,后期国内豆油价格上涨的空间依然存在。”陈栋称。

同时,进口大豆“季节性”下降也使得豆油库存下降。据海关数据显示,今年1月国内进口大豆到港量为70万吨,1月进口大豆到港量为65万吨,预计1月份大豆到港量将达到700万吨左右,这使得国内油厂压榨量大幅减少。