根据上期所公布的数据显示,今年前8个月,法人客户日均持仓占比为52.9%,较上期所50.7%的增幅明显。

“9月中旬,上期所橡胶期货的持仓数据出现反弹,主要是受沪胶交割规则松绑、近期胶价大幅上涨以及预期减产等影响,多头的积极参与。但11月中旬随着1701合约进入交割月,短期内,多头资金离场的意愿减弱。”瑞达期货总经理助理陈栋向《证券日报》记者表示。

目前橡胶主力合约1701价格整体呈现下跌趋势,目前价格从高点累计下跌了15%左右。据《证券日报》记者了解,自10月28日开始,在胶价下跌到一定低点之后,沪胶主力合约1701开始下探,跌势正在加速,多头主力持仓持续增加。

天胶期货行情如何演绎?尽管11月中旬橡胶期价大幅反弹,但目前来看,依然呈现弱势震荡走势,一方面是全球天然橡胶供需格局仍然偏空,另一方面则是国内外市场利空因素依然存在。

从国内来看,云南地区天然橡胶种植园协会公布的最新数据显示,11月国内天然橡胶产量约为12.8万吨,环比上涨2.9%,同比下滑了2%,单月产量创下年度新低。

而随着今年春节临近,国内环保严查力度将进一步升级,供给端继续面临扰动。虽然这对天胶期价有一定的支撑,但是整体而言,还需要等待原料价格的回升,在需求旺季到来之前,胶价仍会面临回调压力。

业内人士认为,天然橡胶价格整体下行的压力依然较大。一方面,进入12月以来,国内轮胎厂家开工率有所下降,产量明显下滑。另一方面,环保整治下,部分轮胎厂家开始实施停产,国内轮胎市场需求面临较大的不确定性。此外,近期新冠肺炎疫情加重了市场对汽车的担忧,这可能会对轮胎行业的开工产生一定影响。据统计,11月我国轮胎产量为28.41万吨,环比下滑5.9%,同比下滑11.8%。

陈栋认为,尽管宏观经济出现下滑,但天然橡胶价格不会因此而出现下降。由于天然橡胶期货上市以来的走势与RU、RU、RU和NR指数走势基本一致,两者基本呈现同涨同跌的走势,而且,天然橡胶期货在有色金属中的定价功能仍然有效,在双重因素作用下,天然橡胶价格的下跌动能也有可能有所衰减。

就国内而言,受供应端出现大幅减产,天然橡胶生产国协会(ANRPC)下调全球天然橡胶产量目标的影响,胶价整体下行的压力较大。截至11月21日,青岛保税区橡胶库存下降至1.28万吨,较上月同期下滑0.58%,较去年同期下滑3.93%。国内天胶供应端的减产也令供应端产生较为明显的不确定性。截至11月23日,上期所天然橡胶库存为23.04万吨,较去年同期下滑6.79%,较去年同期下滑11.24%。与此同时,11月我国汽车经销商库存为43.82万吨,较去年同期下滑12.98%,较去年同期下滑24.98%。

根据天然橡胶生产国协会(ANRPC)的统计,今年前11个月,中国天然橡胶进口量为71.4万吨,同比下滑18.2%。11月进口量为45万吨,同比下滑4.2%。中国天然橡胶生产国协会在12月发布的最新报告中称,全球天然橡胶产量减少将继续支撑天然橡胶价格。