美国原油期货如何开通

4月21日,美国东部时间凌晨3点,USDA公布了5月月度供需报告,报告显示,2018/2019榨季美国大豆供需将由3月底的1.9亿蒲提高至2.85亿蒲,库存由2.65亿蒲调高到2.75亿蒲,产量由2.66亿蒲调高到2.65亿蒲,库存由0.45亿蒲调低到1.6亿蒲。

根据上文,在减产季和美国出口量调高时,美豆库存将提高,全球供应端将增加,将带动国内豆类价格下跌。

随着市场氛围的转变,叠加全球范围内对猪瘟蔓延的担忧,前期豆粕价格出现大跌,部分油厂停机,令豆粕市场供应预期受到影响,油厂开机因为没有满足市场需求,豆粕销售状况异常不佳,且豆粕库存由高位回落至偏低水平。本次美豆收割方面,USDA在4月月度供需报告中上调美国大豆产量,但报告中美国大豆出口上调50万蒲至24.45亿蒲,大豆压榨量调高至710万吨,上调幅度远超市场预期,将在一定程度上降低豆粕出口需求,令全球大豆期末库存创下历史纪录。

另外,从美豆压榨上调情况看,大豆压榨也出现一定幅度的调高,对于美豆压榨造成的影响较为明显,预计美豆期末库存由前期的3.4亿蒲调高到3亿蒲,库存由1.95亿蒲调高到3.50亿蒲。预计在美豆减产预期的情况下,美豆价格将持续承压。

USDA数据公布后,CBOT豆油期货止跌反弹,ICE原糖市场在美国农业部月度供需报告公布前回落。但在报告公布前,现货市场对豆油和棕榈油的采购意愿比较旺盛,导致豆油价格连续两日上涨。

这主要是因为国内外油脂市场均受油料生产成本因素影响,且在年度内,受全球植物油库存偏低、大豆进口量预估下调等因素影响,国内外油脂市场价格都有较为明显的季节性表现。

虽然油脂市场整体产量增加,但价格基本面偏弱,令油厂压榨意愿降低,目前国内豆油商业库存由之前7.88万吨下调至8.44万吨,下调幅度为3.53%,相比之前一个月下调了0.49万吨,为历史同期最低水平。豆油供应偏紧,以及马来西亚棕榈油库存下滑,导致豆油价格获得支撑,表现强于其他油脂,这促使国内豆油进口成本持续下调,使得豆油和棕榈油价差缩小,带动油厂采购意愿下降,这也成为豆油价格走强的推手。

国内方面,本周一全国豆油市场价格小幅上涨。主要受连豆油期货高位震荡、现货价格稳定以及未来到港大豆数量增加的影响,豆油现货成交量略有回暖,基差报价有所上涨,但由于豆油港口库存仍处低位,且在南美大豆产量前景预期良好的情况下,大豆到港量不减反增,令市场短期内供应依旧紧张。

豆油作为生产饲料的主要原料,在价格上涨时,对油厂产生较大的利好作用,但因当下豆油库存依旧偏低,故目前豆油基差报价有所上涨,不过由于油厂豆油销售节奏缓慢,基差报价上行较慢,使得油厂维持较高的基差报价,且因大豆压榨利润较差,导致豆油出货压力大,导致油厂未提报价。

据监测,2月7日全国主要油厂豆油库存79万吨,较上周减少9万吨,较去年同期减少34万吨,降幅19.4%。预计2月6日豆油库存仍将保持较高水平,但将持续增加。