春节后首周焦煤、焦炭期货2205合约成交量在双双创出新高,期价不断上行。

据光大期货研究所分析师张凌璐介绍,近期焦煤、焦炭期货均创出新高,尤其是焦煤期货一度涨至5900元/吨以上,国内钢厂采购明显回暖。从进口煤现货市场来看,国内采购量显著提升,但是从出口价格来看,由于澳煤价格大幅上涨,国内焦煤市场出现小幅波动。

去年国内生产炼焦煤总产量约为1.94亿吨,年产量约为2.43亿吨,国内焦煤总产量为2.77亿吨,年产量约为3.05亿吨,国内焦煤总产量为3.61亿吨。虽然受疫情影响,国外煤炭价格普遍出现下行,但是从进口煤市场来看,进口煤市场仍然呈现较好的走势。

此外,从去年下半年开始,受进口煤市场涨价的影响,国内焦煤价格连续上涨,国内煤企并没有因价格上涨而受到影响。同时,市场价格也呈现偏强的走势。

近期焦煤、焦炭价格的大幅上涨,除了受国内疫情影响,主要是受到新冠肺炎疫情和国际局势动荡影响。

张凌璐分析说,由于去年我国积极向国内外抗疫的政策使得国外炼焦煤价格普遍较高,同时受近期国际局势变化的影响,国内焦煤价格出现大幅波动。

在期货市场中,焦煤焦炭2205合约、焦煤2205合约价格也大幅上涨,其中2205合约上涨了120元/吨,涨幅为1.79%。从国际市场来看,2205合约由于自身价格较高,受到外围环境的影响,幅度较小。

尽管近期焦煤、焦炭期货已经连续两日上涨,但是近期国际市场价格出现回落,基差也有所回落。

三、后期展望

虽然当前市场供需偏紧,但国内焦煤价格和焦炭价格仍然处于高位,主要原因在于,随着国内焦炭价格持续上涨,焦炭价格上涨过快,钢厂及焦化厂焦煤库存较高,使得国内焦煤价格上涨过快。后期随着国内焦煤、焦炭价格的大幅上涨,焦煤、焦炭价格仍然有回落空间。

受国内疫情防控好转影响,国内焦炭企业开工率较高,现货价格上涨的压力较大,后期焦煤、焦炭价格将继续受到压制。

焦煤方面,供应减少,焦煤价格虽然有小幅反弹,但是从整体来看,焦煤价格仍然处于高位。国内焦煤产量下降,焦煤价格的上涨在一定程度上支撑了焦煤的价格。但是,需求增速偏缓,焦煤价格在生产中仍然较弱,因而供给仍然不足。同时,进口方面,国内焦煤产量的下降,也导致国内焦煤价格上涨过快。因此,预计焦煤价格将短期内维持高位。

四、操作建议

从近期焦炭和焦煤期货持续上涨的驱动来看,焦煤期货价格走势偏强,但由于目前现货价格较高,在供需偏紧,现货价格较好的情况下,焦煤期货价格仍然维持强势。但是,近期焦煤、焦炭期货价格出现小幅回落,我们认为,鉴于当前期货价格较高,上涨过快,短期内将会回落。对于焦煤、焦炭等期货价格的判断,我们预计,短期内焦煤、焦炭期货价格仍然维持高位震荡。

5月27日,隆众资讯发布研报,认为,近期国内焦炭价格上涨过快,在产产能在大幅缩减,而钢厂复产,钢厂焦炭库存较高,在焦化厂不断增加的情况下,焦炭价格也出现了上涨。