贵州期货网分析师刘强向记者表示,当前,在企业套保需求与现货贸易中,企业套保意愿较为强烈。近两年,参与国债期货交易的机构投资者多,投资者结构、参与度有所分化,但总体上,国债期货运行稳健。在今年这种环境下,国内经济数据已较去年出现明显改善。另外,大宗商品价格持续上涨,让中下游企业的采购压力凸显,因此,国内国债期货也正面临新的挑战。

随着期货市场双向开放,越来越多的机构投资者对于国债期货市场的投资更为有利。本轮国内债市牛市大好,实现期现货市场联动,更加的是,很多机构投资者也在积极探索套保方法。

期货日报记者调研了部分多家上市公司的股权投资相关情况。

物产中大(600704)一位负责人向记者介绍,在期货市场进行套保业务的过程中,部分券商对于国债期货的投资更加熟悉。“现在参与国债期货市场的投资者确实非常多。”他举例说。他对本轮国债期货交易的情况进行了解,期货公司的经营状况有利于公司进一步参与国债期货交易,不利于公司的风控体系,导致公司套保比例不合理。

“从今年情况看,上市公司参与国债期货投资的意愿相对较强。”山东某大型券商人士向记者表示,上市公司的业务模式由公司开展,一方面是套保,另一方面是做市业务。“具体来讲,为了帮助集团公司在价格波动中充分发挥资源配置,形成更加连续性、更有效的价格发现和风险管理的独特模式,上市公司参与了国债期货的交易,未来能够利用国债期货的套保比例会有所提高。”

从各方面看,期货公司的套保比例较为集中。去年以来,中信期货参与了永安行、海通期货、宝城期货等多家期货公司的套保比例接近100%。但在多家期货公司参与期现货套保的同时,很多期货公司通过其他券商合作开展的套保比例超过100%。

“目前,期货公司的套保比例相对较低,也主要依靠期货公司套保来实现。”银河期货相关人士向记者表示,受市场整体氛围影响,期货公司风险管理能力也有望提升。

“目前,公司已经根据市场情况在做市业务上对投资组合进行配置。”银河期货相关人士认为,未来衍生品公司可能会通过期货子公司进行套保来提升其产品的配置比例。

私募排排网基金经理助理刘寸心认为,期货公司套保的核心逻辑和优势主要体现在两个方面:一是在套保计划中,要尽可能的对冲期货的价格波动风险,因此不能单看期货价格波动风险,不能单看期货价格波动风险。二是要看期货公司与客户之间的盈利目标以及套保比例,对期货价格的合理性要求也较高。“做市业务的实际效果并不完全匹配,在没有更多的期现结合方案的情况下,客户可能比较难做好套保业务,特别是一些大中型期货公司甚至已经成为买方客户,这让一些期货公司不愿意加大对套保比例的投入。”刘寸心表示,套保的核心逻辑是运用期货、现货两个市场,满足企业的个性化套保需求。但套期保值过于繁琐,管理的难度非常大。

据记者了解,不少期货公司的人员和人员都在积极套保,但套保主要是通过期现结合进行的。“做市交易目前以服务实体经济为主,大部分期货公司都以期货为基础的策略,但即使做市,套保也需要大量的资金,而且资金、人员不容易直接参与。因此期货公司通过期货子公司开展套保是为了满足期货市场的个性化需求。”银河期货相关人士说。