现货面:

今日国内燃油市场偏弱震荡。其中国内燃油市场偏弱运行。山东地区,现货价格重心继续下调,主要生产企业出货价格基本持稳。外盘方面,新加坡ESFO商业套利窗口继续关闭,而船用燃料油以及柴油等欧洲现货资源偏紧,支撑船用柴油市场。据数据显示,3月1日至5日,舟山船燃销量达到88.5万TEU,同比增长26.4%,船燃销量累计同比增长26.9%,港口调油需求旺盛,5月船燃出口均价为89.33美元/吨,同比上涨9.7%。2月以来,部分船燃生产企业仍在陆续重启船用燃料油装置生产,全球供应依旧偏紧,新加坡VLSFO燃料油出口和到港的量仍明显偏低,且BDI指数已经呈现出持续下降的趋势,市场供过于求的状况将进一步加深。国内下游需求近期有明显改善,但预计下半年整体需求仍将偏弱。

装置动态:

开工率:

1、截止2020年5月19日,我国燃料油厂库库存总量为131.9万吨,真正去库存日期需关注新加坡交易所燃料油库存以及保税区燃油库存的变化情况。

2、截止2019年5月19日,新加坡燃料油库存为71.9万吨,较上周下降14.8%,整体去库存日期略好于上半年。

3、截止2019年5月19日,新加坡2月船燃出口均价为189.5美元/吨,较上周上升7.9%,同比上升20%。

4、截止2019年5月19日,新加坡燃料油库存为410.9万吨,较上周下降15.5%,同比上升17%。

5、截止2019年5月19日,新加坡燃料油库存为660.1万吨,较上周下降20%,同比上升5%,库存降幅高于上个月。

6、截止2019年5月19日,中国燃料油商业库存为137.5万吨,较上周下降28.5%,同比下降19%。

7、截止2019年5月19日,中国燃料油现货进口均价为651.76美元/吨,较上周下降9.5%,同比上升16.8%。

8、截止2019年5月19日,根据《中国民用航空工业股份有限公司关于燃料油价格下降的批复》,国内主营单位燃料油市场处于相对平稳,尚未完全市场化,未执行强制增值税的燃料油行业库存难以大幅增长,部分地区已经出现了炼厂停售现象。

9、截止2019年5月19日,中国主流的燃料油产品库存为20.31万吨,较上周增加2.93万吨,整体上处于历年同期的中等水平。

10、截止2019年5月19日,中国保税区燃料油库存为129.9万吨,较上周增加1.58万吨,整体上处于近几年同期的高位,低于2018年同期的126.1万吨。

11、截止2019年5月19日,新加坡燃料油库存为116.1万吨,较上周增加3.58万吨,略高于2018年同期的118.1万吨。

12、截止2019年5月19日,2019年中国港口燃料油库存为85.9万吨,较上周增加3万吨,低于2018年同期的80.9万吨。

13、截止2019年5月19日,2018年主要港口的燃料油库存为276.5万吨,较上周增加1.4万吨,高于2018年同期的77.4万吨。

14、截止2019年5月19日,中国主要港口的燃料油库存为217.5万吨,较上周增加0.9万吨,低于2018年同期的88.3万吨。

问题:燃料油的套利成本?

1、套利的含义:以LPG为原料的非标产品,我们看两个合约的价差。

2、套利的特征:

一、LPG与PTA两者价差

2、价差的交易策略:

盘面点价:决定于未来的一个合约标的物,例如PTA和MEG。