什么是恒生指数期货

期货是交易双方博弈的结果,是按照成交金额的一定比例,以一定比例为标准化合约,从它的定义中,我们可以得到如下所示:

其中,恒生指数期货,最初由芝加哥商业交易所(CME)推出。通过对恒生指数期货合约的规则和标准设计,该合约被广泛用作金融期货中的重要组成部分。

自1973年恒生指数诞生以来,一直是市场上投机性最活跃的交易品种,但在1973年的时候,它被指定为特殊的标杆股指数期货。

恒生指数期货和其他期货品种一样都是采用期货合约标准化运作的,以保证合约的连续性,且有与恒生指数不同的特点,这两个品种的区别主要表现在:

1、合约标准化。恒生指数期货合约是在香港交易所上市的恒生指数期货合约,标的物是恒生指数成分股的恒生指数成份股,合约月份包括12个月至361个月的恒生指数期权合约。

2、保证金交易。保证金交易的特点是以小搏大。恒生指数期货合约采用保证金交易,交易者只需按照经纪商提供的经纪商提供的合同价值交纳一定比例的资金作为履行履约担保,然后,买进或者卖出恒生指数成分股,使得买进或者卖出标的股票,并由经纪商按当时的股价指数的一定比率交纳保证金,从而完成数倍乃至数十倍的合约交易。恒生指数期货合约在香港交易所上市,为投资者规避股市风险,提供杠杆交易和以小搏大,不收取手续费,不收取持仓费用,交易者只收取买卖价差的万分之0.2(合约价值的5%),在开市前时段内,不再收取履约保证金。

3、在恒生指数期货合约到期前的5个交易日内,不再交收履约保证金。除交易所撮合交易外,恒生指数期货合约一般不收取交易手续费。

4、无涨跌幅限制。恒生指数期货合约的买方和卖方均可在恒生指数期货合约到期前的下一个营业日分别买入或者卖出恒生指数成分股,直至交割月前一个营业日分别卖出或者买入恒生指数成分股,直至交割月前一个营业日分别买入或者卖出。

5、T+0交易。当日无交割期,交易时间为交易所规定。一般情况下,恒生指数期货交易有每日无负债结算制度,可通过外汇交易系统直接查询交易数据或交割信息。

6、无交割期。恒生指数期货合约通常为恒生指数期权合约,但一般不收取现金,以港币及美元进行交易,买卖的价格受当时香港交易所原油期货价格的决定,而港币的汇率受合约到期日的香港市场的实际情况影响。恒生指数期货合约分为四个月份,即当前月、下月及随后两个季月,在这五个月份中,所有的月份合约都有现金结算,只是每月的季度逐月逐月付息,而香港合约规定只有最后交易日后的第一个工作日才能解约。

7、无涨跌幅限制。股指期货交易无涨跌幅限制,与商品期货相比,其风险收益特征明显。

恒生指数期货交易,不受地域、行业、交易所等限制,且与国内外多种商品期货联动性强,流动性较好。有三个交易品种:芝加哥商业交易所的CBOT(大豆、豆油、可可)、洲际交易所的ICE(欧洲期货品种)和芝加哥商业交易所的CBOE(日元、欧元、日元等)。