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全球大豆市场上,美豆市场有着中国、印度、南美三大主产国和消费国组成的四大大豆主产国之列,中国是美豆的主要出口国。其中,中国主要从巴西进口大豆,以弥补中国大豆供应不足,美国大豆出口市场也很重要。

巴西大豆种植分散,每年会收割上市,但有的农户为了规避风险,会选择放弃收成来种植,巴西大豆种植基本集中在南里奥格兰德州和戈亚斯州。因此,巴西大豆价格下跌的利空因素不仅仅在巴西和阿根廷,在其他国家,巴西和阿根廷大豆价格相对较高。目前,巴西和阿根廷大豆价格都高于巴西大豆,巴西大豆价格攀升成为美豆价格的影响因素。

巴西大豆产量和品质不佳

美国农业部(USDA)上周四公布的大豆出口检验报告显示,截至10月15日当周,美国大豆出口检验量为577,080吨,前一周修正后为468,329吨,初值为576,046吨。2015/16年度迄今,美国大豆出口检验量累计达到5,259,001吨,上一年度同期为4,504,267吨。

本次报告将美国大豆单产上调至51.9蒲式耳/英亩,高于此前市场预估的57.2蒲式耳/英亩。尽管大豆单产提高,但美国农业部10月供需报告仍然下调了美国大豆产量预估。相比之下,美国农业部9月报告为57.5蒲式耳/英亩,略低于8月预估的57.5蒲式耳/英亩。

阿根廷大豆产量预估增加,但由于产量下调,巴西和阿根廷大豆产量下调,可能会支撑大豆价格。

阿根廷大豆产量下调,仍有利于美豆价格上涨

阿根廷大豆产量下调,主要因为大豆作物面积预计下调,大豆单产预计为51.3蒲式耳/英亩,低于此前市场预估的51.9蒲式耳/英亩。巴西大豆产量下调,尤其是戈亚斯和戈亚斯作物,下调了产量预估,但预计产量将达到9980万吨,略低于8月预估的9780万吨。阿根廷大豆产量预计下调,可能会使得美豆价格承压。

由于天气影响,巴西大豆收割工作基本结束,大豆收割工作完成,供应预计增加。巴西大豆主产区天气晴朗,大豆作物长势良好,使得大豆产量增加。巴西谷物贸易商AgRural称,本周巴西大豆收割进度较快,巴西中南部地区的大豆收割工作完成了90%,平均达90%。

国内大豆供应相对充裕

根据USDA最新公布的10月供需报告,2015/16年度我国大豆进口量为8550万吨,较上月上调150万吨,进口量较上月上调500万吨。目前我国进口大豆总库存为8860万吨,较上月下调200万吨,较去年同期减少230万吨。不过,虽然当前大豆压榨利润较好,但大豆到港量仍然较少,港口大豆库存高企。由于大豆压榨利润较好,压榨量有所提高,使得本月大豆库存出现上升。据USDA发布的10月月供需报告,美国大豆期末库存为1.1993亿吨,较上月调低1000万吨,较上年同期增加2545万吨。

压榨利润较好,刺激国内大豆进口。数据显示,截至10月15日,我国进口大豆总库存为582万吨,较8月上调85万吨,较去年同期增加41万吨。

进口大豆库存出现上升,支持豆粕价格上涨

美国农业部9月供需报告将美国大豆单产上调,加之南美大豆丰产,大豆产量上升,全球大豆供给宽松,也在一定程度上支撑豆粕价格。