一:国际油价连续三日下跌创4月以来新低,本周涨速放缓,ICE布伦特原油期货价格本周一度跌至-14.30美元/桶,而10月迄今的涨势已经累计了55%。国内:11月18日,国内第10家油价调整的期货品种(20号胶、INE原油)期货主力合约收盘报13210元/吨,较前一个交易日下跌44元/吨,跌幅近15%,内盘与外盘原油期货主力合约价格分别下跌了5元/吨和3元/吨,幅度为1.53%和3.01%,夜盘较前一个交易日上涨了7元/吨。

11月17日,国内第10家油价调整的期货品种(20号胶、INE原油)期货主力合约收盘报13210元/吨,较前一个交易日下跌7元/吨,跌幅0.46%,内盘与外盘原油期货主力合约价格分别下跌了41元/吨和34元/吨,幅度分别为0.32%和0.81%,夜盘分别下跌32元/吨和2元/吨。

本周,国际原油期货价格跌幅明显,并刷新了2008年以来的新低。目前,布伦特原油期货价格已经跌至了-8.89美元/桶,将前一日跌幅扩大到40%。由于国际油价上涨过快,使得原油生产国愿意减产,以及全球燃料市场需求复苏带来的油价上涨,加之美国原油产量下降,令全球原油供应过剩加剧,美油一度刷新收盘新高至46.32美元/桶,而布伦特原油收盘价则刷新了阶段性新低至41.01美元/桶。

二、有色金属迎来逆势上扬,推动铜价上涨

从现货市场表现来看,12月20日,LME铜价再度站上2200美元/吨,刷新了近6年的新高。铜价上扬的主要原因来自于贸易商对LME现货升水下降以及美元走软的预期。从宏观方面看,11月18日,中国人民银行公告称,自2020年11月20日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。在LME铜库存减少的背景下,上期所铜库存持续下降。

12月21日,LME锌库存报355450吨,较前一交易日减少8875吨,涨幅4.06%。期锌,LME铅库存报121875吨,较前一交易日减少1751吨,涨幅3.54%。期镍库存报30757575吨,较前一交易日减少24190吨,涨幅2.5%。期锌,LME锌库存报1622675吨,较前一交易日减少145725吨,涨幅1.94%。

图为国内期货锌库存

目前,下游需求表现较为一般,这在一定程度上抑制了锌价的上涨,锌价在维持高位的情况下,仍然表现出一定的抗跌性。近日,冶炼厂的开工率持续低位徘徊,虽然有部分炼厂停产检修,但是加工费持续处于低位,加工费具有一定的吸引力,锌价则表现出一定的抗跌性。数据显示,9月24日当周,精炼锌产量为10.85万吨,同比减少了2.83%。

不过,在供给端,全球冶炼厂依然因为锌价的高企,而被迫减产。据SMM报道,截至10月底,国内锌冶炼厂的锌锭库存为60.55万吨,较8月初增加了1.14万吨,其中锌锭的库存较7月底增加了6.19万吨。截至10月13日当周,国内锌锭社会库存为21.78万吨,较7月初增加了5.35万吨,其中现货贸易库存增加了0.35万吨,仓单增加1.04万吨。