现货:玉米现货价格:锦州港地区水分15%玉米平舱价2590元/吨,下跌10元/吨。

基本面分析:

供给方面:国内玉米现货价格受期货市场大跌影响呈回落态势。近期东北产区玉米收购价下跌了10元/吨左右,而华北地区由于近期华北地区天气干旱,收购量出现大幅缩减,其玉米收购价在2480-2570元/吨。

需求方面:从近日玉米价格下跌情况来看,前期国内生猪存栏量相对充足,目前生猪存栏量充足,生猪存栏量继续减少,对玉米需求下降,但由于进口玉米与美国玉米在竞争中占据优势,国际玉米价格震荡下跌,港口外运成本较高,部分油厂面临停机检修。随着天气逐渐变热,华北新玉米陆续上市,且华北陈玉米已经集中收割上市,短期玉米现货价格仍有可能上涨。

玉米进口:玉米进口替代方面,考虑到内外价差及玉米替代优势,进口玉米将使得玉米进口量持续减少。2020年1-4月份,中国累计进口玉米9688万吨,同比减少827万吨,降幅43%。2020年1-4月份,中国累计进口玉米9431万吨,同比增加923万吨,增幅24.5%。2020年4月份,美国宣布对中国的新玉米出口征收10%的关税,我国第一批对美玉米的装船销售停止,这令2019年5月美国正式对中国的玉米进口量锐减。由于国内玉米价格大跌,同时美玉米的大量出口对国内玉米价格形成一定冲击,进口玉米量减少将使得玉米价格偏强运行。

需求方面:生猪存栏量稳定增加,生猪价格平稳,但随着二季度以来生猪价格有所反弹,生猪养殖利润有所改善,养殖户淘汰母猪的积极性有所提升,但是部分地区生猪价格依然处于低位,因此在市场需求相对疲软的情况下,饲企多将玉米作为替代品使用,以此增加生猪价格上涨,使得生猪养殖利润恢复。生猪养殖利润恢复将带动需求增加,不过由于玉米价格大跌,养殖户在产存栏量也出现下滑,并且屠宰企业为了抑制猪价,也提前出栏玉米,对玉米需求并没有大幅增加。总体来看,玉米现货市场供应压力依然较大,不利于玉米价格走高。

整体来看:综合来看,玉米价格下跌利好玉米市场,但由于期货市场是撮合成交的,价格上涨的同时有资金的推动,因此对于生猪价格的影响,总体走势偏强,期货市场活跃度偏低,或限制玉米价格的上涨,进而使得玉米价格回落。玉米期货市场大幅上涨,但由于玉米价格下跌,对下游养殖户来说影响不大,因此对于玉米价格的影响不大,对于生猪价格的影响偏强,但由于临储玉米拍卖也并未进行,因此对于玉米价格的利好影响不大,预计整体波动不大,玉米价格受供需基本面影响。

自4月中旬玉米价格跌破1.05元/斤后,猪价开始呈现回升态势,到了5月8日,猪价回升到18元/斤左右,最高达到了30元/斤,而玉米价格从4月1日开始回落,到了7月9日,玉米价格为1.05元/斤,这是继年初猪价下跌的时候,以来首次跌破1元一斤,并且出现了较大幅度的回落。同时随着玉米市场行情的走弱,玉米期货市场跌幅逐渐缩小,到8月11日,玉米期货市场为1.05元/斤,较7月13日,1.05元一斤上涨了1元。

另外,9月17日,玉米价格回升至1.05元一斤,这也是6月底以来首次上涨,不过随着玉米市场行情的走弱,玉米价格出现回落,9月18日,玉米期货市场为1.07元/斤,较7月18日,1.07元一斤下跌了1元,跌幅为0.09%。