今年以来,国际金价上涨近20%,其中伦敦金从7月初的1220美元/盎司一路上行至目前最高1345美元/盎司。

黄金价格如此高位,那在全球经济增速放缓,各国央行纷纷放水刺激经济,黄金更是成为了投资组合中风险资产中的优良标的之一。但是全球经济数据开始回落,这也是不利于金价上涨的重要原因。

从本次金价上涨的原因来看,主要有两个,一是美国经济数据不及预期,二是中美关系紧张,导致国际金价持续上涨。

自5月9日以来,美联储首脑耶伦在今年6月就曾明确表示,将维持当前的货币政策不变。虽然美国经济数据不及预期,但美联储不会对美国经济衰退进行风险评估。

另外,此次美联储首次公布的5月经济预测报告显示,美国2018年经济增速预期中值为4.5%,较上月回落0.2个百分点,且连续第三个月下滑。在此前的一个月中,美联储表示经济前景黯淡。市场人士预计美联储5月的利率政策将比预期更加鸽派,暗示最早或在6月政策会议上加息。

在此次美联储加息之前,市场分析师认为,美国经济下行压力依然存在,当前经济增速可能已经见底,而且失业率和通货膨胀继续攀升。尽管美国公布的6月非农就业人数数据低于预期,但工资仍接近4%的水平,这意味着美联储不会在短期内采取加息行动,因为薪资仍处于上升通道。

此外,尽管近期美国经济数据回落,但就业市场仍然强劲,尽管家庭消费疲软,但制造业 3 月份的制造业采购经理人指数(PMI)继续创下新高,显示美国经济正在复苏。

经济数据方面,美国上周初请失业金人数有所下降,但仍保持在高位。

截至5月11日当周,初请失业金人数增加1.5万至26.7万,虽然连续八周减少,但仍接近30万的历史新高。尽管上周就业市场放缓,但失业率已经跌至4.9%。

劳动力市场的强劲将刺激通胀和薪资水平上涨,预计美联储将在今年下半年升息,但随着利率的走低,消费者对通胀的敏感性上升,尤其是在本月。

通胀方面,市场人士预计今年通胀将会上涨。消费者预计2017年通胀会上升,因家庭消费占整体美国经济产出的一半以上,并且预期美国的劳动力市场将“更加强劲”。但今年通胀的上涨可能还会持续,因为消费者支出是经济增长的主要推动力。

薪资方面,美联储预计通胀将在今年第二季度回落。美联储预计美联储将在年底前升息三次,因为通胀率在年底前上升。经济学家预计通胀将在年底前上升。

如果经济数据较弱,美联储或许会淡化最早加息的影响。然而,如果就业市场和通胀数据表现良好,通胀仍然“很强劲”,可能会提升美联储加息预期,支持金价。

随着美国经济复苏的预期增强,美国4月零售数据将于周五公布。市场普遍预期4月零售销售数据可能会上涨,可能会提振美元,从而利好金价。

分析人士表示,在之前发布的就业数据强于预期后,市场预计将有更多的消费者支出以实现消费者支出的反弹,这也将有助于支撑黄金价格。

随着本周稍早公布的美国第一季度实际GDP数据将显示,美国第一季度GDP年化季率终值上修为增长3.2%。