截至5月18日,沿海地区甲醇现货 MA2005 合约报收于 2237 元/吨,基差走弱。沿海地区甲醇期货库存为 27.25 万吨,环比下降 2.25%,同比去年 减少 6.79 万吨。随着部分地区环保压力的减轻,甲醇传统下游开工负荷逐步提升,但甲醇传统下游需求缺乏亮点。进入 5 月,甲醇传统下游开工负荷 53.46%,环比下降 0.80%,同比去年下降 9.29%;其中,甲醛开工负荷 61.93%,环比下降 3.71%;二甲醚开工负荷 62.34%,环比下降 7.58%;MTBE开工负荷 69.07%,环比下降 3.22%;DMF开工负荷 88.34%,环比下降 0.32%。 5 月,甲醛、二甲醚开工负荷 86.58%,环比下降 3.42%,同比去年增加 9.70%;二甲醚开工负荷 74.82%,环比上升 3.24%,同比增加 3.16%。此外,二甲醚、DMF 开工负荷 77.45%,环比下降 2.29%,同比增加 4.52%。二甲醚 开工负荷 72.66%,环比下降 4.07%,同比增加 4.31%;二甲醚开工负荷 65.37%,环比下降 4.58%,同比增加 3.24%。近期,民用需求逐步恢复,但是下游恢复缓慢,使得甲醇传统下游开工负荷不断提高。

截至 5 月 18 日,沿海地区(江苏、宁波和华南地区)甲醇库存 30.45 万吨,较上周增加 3.29 万吨,涨幅为 1.68%。但是,传统下游因利润良好以及终端需求转好,部分MTO 装置 产能释放,抵消了部分甲醇传统需求的下滑,导致 5 月 17 日当周,沿海地区(江苏、宁波和华南地区)甲醇库存继续下降至 7.65 万吨附近。由于 5 月 16 日当周,下游甲醛、二甲醚 开工负荷 26.82 万吨,环比增加 4.23%,同比增加 9.29%;醋酸 开工负荷 84.97 万吨,环比增加 5.53%,同比增加 4.10%。总体来看, 5 月 17 日当周,沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存下降至 7.30 万吨附近。随着 5 月 17 日当周,沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存继续下降至 5.8 万吨附近。而下游烯烃开工负荷 63.18%,较上周小幅增加 1.44%,较去年同期大幅增加 4.27%。

沿海地区开工负荷 63.69%,较上周小幅增加 3.08%,处于 5 月以来的高位水平。虽然近期烯烃利润尚可,但是 MTO 装置检修力度不及预期,致使 LL 下游开工负荷出现下滑,主要受制于甲醇的利润水平仍处低位。从需求端来看,国内 PE 下游 PE 需求端表现尚可,因此对 PE 的需求稳定。综合来看, 短期内,尽管原油上涨 ,但是 PE 自身基本面并无太大变化,同时 PE 目前处于 12 月检修装置的试车阶段, PE 供应压力暂不明显。