1. 美豆油期价继续下跌

图1. 美豆油期价周三(9月6日)下跌,美豆油期价报收在59.50美分/磅,跌幅为0.35%。这是由于全球植物油产量将低于平均预期,且油籽供应紧张,令大豆油市场价格下跌。阿根廷大豆收割接近尾声,以及出口需求强劲,进一步打击市场对大豆油的需求。尽管美豆油期货大幅下跌,但全球植物油库存依然偏低,令美豆期货价格继续下跌。美国大豆播种工作已经完成,尽管农户提高大豆播种面积,但目前看来,2019/2020年度美国大豆播种工作已经完成,未来天气会比往年稍晚,也会令美豆期价承压。另外,美国农业部9月供需报告中预计,2019/2020年度美国大豆期末库存为3.5亿蒲式耳,与上月预测一致,低于上年的3.35亿蒲式耳。这是因为大豆市场上,市场上有很多已经被收获的大豆,由于农民惜售,美国大豆产量也低于市场预期。截至9月6日当周,美豆库存为43.3亿蒲式耳,较上月预测减少3.4%,较上年同期增加25%。

图2. 美国大豆农场价格预期

(1)美国农业部周四公布的9月供需报告中预计,2020/2021年度美国大豆产量为1.172亿吨,和上月预测一致,相比9月上调1.8%,平均单产为每英亩9.7蒲式耳,较8月预测下调0.6蒲式耳/英亩。

(2)巴西大豆收获结束,库存增加

巴西大豆生产已经进入尾声,新年度供应充足。巴西农业咨询机构AgRural公司上周三称,截至9月9日当周,巴西大豆收割进度达到73.1%,比一周前提高10.8%,比去年同期提高10.4%。巴西大豆作物出口协会(ANEC)发布的报告显示,9月巴西大豆出口量为366.1万吨,较上年同期提高60.5%。

(3)市场分析

据美国农业部(USDA)发布的9月月度供需报告显示,美国2019/2020年度大豆产量预估为1.27亿吨,略高于9月预测的1.25亿吨,不过,9月该机构将2019/2020年度美国大豆产量预测值调低到1.21亿吨,比上月预测调低了17.5%,比上年的1.26亿吨减少10.7%。

需求方面,8月美国大豆压榨量为9.89亿蒲式耳,高于8月预测的9.86亿蒲式耳,但低于7月预测的9.85亿蒲式耳,但高于7月的9.85亿蒲式耳,因大豆压榨量高于预期,报告出台前美国大豆压榨量为114.25亿蒲式耳,低于8月预测的102.87亿蒲式耳。

美国农业部(USDA)发布的9月月度供需报告预估,2019/2020年度美国大豆产量为11.97亿蒲式耳,略低于8月预测的11.98亿蒲式耳,但是高于上年的11.94亿蒲式耳。不过,9月美国大豆压榨量为1.83亿蒲式耳,高于7月预测的1.83亿蒲式耳,高于8月的1.89亿蒲式耳。

印度

据印度全国油籽加工商协会(NOPA)公布的压榨数据显示,9月印度棕榈油产量为164.9万吨,环比提高8.3%,同比提高9.1%。不过,由于印度国内食用油需求上升,加之全球第二大食用油进口国印度的进口需求降低,9月印度植物油进口量环比下降4.3%。

印度今年9月底棕榈油库存达到23.3亿公斤,较9月的23万吨增幅扩大了23%,但是库存仍低于去年同期的24亿公斤。