美联储加息,俄乌局势加剧

在6月12日加息之后,黄金的涨势受到市场的密切关注。5月18日,美联储加息预期再度升温,美国联邦基金利率期货显示,加息预期回升,美债收益率大幅回落,这对黄金价格形成支撑,而6月20日是美联储的加息日期。

在加息预期的支撑下,现货黄金再度突破1500美元关口,并突破1600美元关口,创2012年12月以来的新高。

大宗商品市场,国际原油期货创下历史新高,大宗商品市场的涨幅并不算突出,其中,原油期货的涨势较为平淡。

另外,黄金价格上涨的幅度和涨幅明显小于原油期货的涨幅,原因在于,油价涨势最强劲的时段,是美国对石油、农产品和其他商品的进口大增。而与此同时,其他非美货币则走疲。欧元区通胀率较低,欧元区高通胀预期上升。而在英国退欧之后,土耳其和俄罗斯的避险货币受到市场的关注,欧洲股市也大涨。

与此同时,黄金价格受避险情绪的影响较大,资金纷纷涌入金市。上周末,美国债券收益率全线上行,这也为金价提供了支撑。

美元升值或将抑制金价

由于市场对于美国在G20会议前进一步加息的预期较大,且市场对于加息的预期有所升温,美元走高将对黄金价格形成压制。

美国联邦基金利率期货显示,美联储6月加息的概率为88.5%,97.5%,12月加息的概率为50.4%。市场人士认为,美元指数走高会抑制金价。但是,就美元指数的走势而言,欧元区的强势美元使得美元贬值幅度低于欧元区,利好美元。

美国通胀水平是美联储加息的重要指标之一。美国5月通胀率较4月下降0.1%,低于美联储目标的7%。市场人士指出,5月核心CPI增长1.6%,也低于市场预期的1.6%,失业率下降了0.2%,是美联储的“二号人物”。数据显示,美国5月核心CPI同比增长5.3%,高于预期的5.3%,为2000年以来的最高水平。

黄金市场曾一度出现了“兴奋”的上涨,但随着美联储鹰派立场的逐渐被市场解读,市场逐渐降温。近期,黄金市场出现了一定程度的调整,美元指数一度下行,同时美债收益率和美元指数继续上涨,进一步压制了金价。

欧洲市场的金价

虽然黄金市场因美元指数下跌而上涨,但是近期欧洲市场的黄金的价格出现了下跌,这表明市场对于美元的购买力正在逐渐减弱。虽然美国公布了经济数据,但是受到通胀数据的影响,市场对于美国经济增长的预期有所降低。

此外,美国利率市场近期一直存在的利率预期方面的因素也会对金价产生一定的影响。近期,市场就一直存在着比较大的分歧,美联储降息预期下,市场就纷纷开始抛售黄金,这将导致美债收益率走低,黄金价格出现了明显的上涨。

但是,金价的走势与美元指数的走势相反,这一现象在今年已经发生了明显的改变,而且市场的避险情绪升温也对金价产生了明显的推动作用。

我们认为,在市场风险偏好有所提升的情况下,市场出现了较大幅度的调整,因为市场普遍预计,美国的经济在未来会保持稳步增长,美联储有可能在6月加息,而且这次会议,经济数据的好转会让市场认为美联储在6月的议息会议上将继续渐进加息。