从两大领域因素分析:

第一,美国生产商间的贸易争端,打压原油需求。今年上半年,美油出口量较去年同期的涨幅高达7%。上周五,美国总统特朗普已经表示,正在考虑对来自中国的500亿美元商品征收10%的关税。中国商务部10月18日公布了对原产于美国的进口商品加征关税的最终反制措施。以中美贸易摩擦、中美贸易争端均属于短期扰动因素。

第二,国际经济环境,美国经济持续低迷,英国经济、欧元区及日本经济增速均超过2%。美国经济的衰退明显的有原油需求缺口,美国与加拿大的贸易争端更使得其原油需求的下降,美国2019年原油产量还有再度下滑。

第三,我国经济下行压力加大,加之前期市场担心2019年中国原油需求会下滑,因此美油进口量将会下降。

第四,今年三季度,中国对俄罗斯石油、OPEC、委内瑞拉、沙特等成员国豁免,而从11月中旬开始,美国就已经启动豁免,中国则宣布中止进口俄罗斯石油、委内瑞拉石油。

从国际油价上来看,我们认为,近期国际油价将在目前的价格上得到支撑。从中长期来看,OPEC以及非OPEC原油产量减少,令石油价格趋于下降,未来国际油价重心或将逐步上移。

国际油价下跌,对于国内的商品及农产品市场来说,是一个好消息,有利于促进国内农产品市场的稳定。不过,随着国际油价持续走低,而且对于下游消费行业的拖累日益加剧,一定程度上也会拖累市场的价格走势,所以在近期市场面临调整的时候,有必要加大对实体企业的“保险”,避免出现资金链断裂的现象。