什么是放开股指期货?上证50股指期货(或沪深300指数)

自2006年3月6日开闸以来,股指期货是市场的热点话题之一,而股指期货的放开是整个资本市场掀起的一股重大利好。

自2013年12月4日,沪深300指数期货合约的交易量异常活跃,这主要是因为,在2014年4月1日到2015年3月4日,股指期货交易规模持续扩大,直到2015年3月5日,股指期货合约的交易规模突然之间达214.2万亿元,创下2013年以来的历史最高水平。同时,交易规模也攀升到1993年7月24日的26239亿元,累计成交843个交易日,交易金额合计跃居全球期货市场第一。

为了使股指期货保持稳定,监管层发布了《股指期货交易管理条例(征求意见稿)》。《管理条例(征求意见稿)》共设有5项规则,明确了股指期货交易有关规则,明确了股指期货交易有关注意事项,确保股指期货交易有序正常进行。

这既是对股指期货交易中的做法,也是对股指期货交易中的风险管理方面的明确规定。股指期货交易在我国推出之前,交易所主要根据合约的活跃程度,制定出合约的种类,并在市场上公开发布,提供详细的信息。

当然对于在股指期货交易中交易量最大的合约月份,从合约月份设计上看,股指期货合约的交易是较为活跃的。

以往股指期货合约的交易活跃度高于股指期货,但由于交易量小,主力合约连续性较差,甚至有的合约到期后直接跌停,对投资者交易限制较大,于是采取了引入做空机制。但随着期货市场规模的不断扩大,交易所采取了多种措施和监管措施,比如,实施日内交易限额、开仓限额、大户报告制度等,但在股指期货合约连续中限制了单个合约的投机交易,交易人数连续较少,成交不活跃等都在一定程度上限制了股指期货合约的交易。

股指期货对套期保值交易的开放,让市场交投活跃,也为市场流动性提供了保障。同时,股指期货也具有套期保值的功能,但是在升贴水制度下,买卖双方交易趋向平衡,合约流动性也较高。从统计数据上看,股指期货套期保值交易活跃程度远不及股票指数,但与股指期货、现货指数相比,二者交易量显著高于股票指数。股指期货的交割地点将在沪深两市有交叉,贴水率与股指期货升贴水有关,但相对而言,贴水率的收敛对买卖者交割意愿提出了更高的要求。

股指期货与现货指数的联系:

股指期货的基本特征有以下几点:

(1) 交易对象不同。股指期货交易的对象主要是股票指数,而现货指数只是提供标准化合约的金融工具,合约的期限为最近的三个月,最近的六个月的合约,即最近的六个月,最近的三个月,最近的三个月。

(2) 交易数量和交易方式不同。股指期货交易的交易对象是股票指数,而现货指数只是提供有价证券的买卖交易,包括股票和基金。

(3) 合约交割的实物不同。股指期货交易有交割月、最后交易日、结算日和最后交易日四个,而股指期货交易的对象则是股票指数。

(4) 投资者的门槛不同。