今晚非农数据最重要的看点:

第一:经济现状

国内宏观经济状况:根据统计,2015年1月至3月,国内GDP累计同比增速达到3.2%,其中3月增速为3.3%,此前的3月、4月分别为1.2%、0.8%,增速在4月刷新了新低。不过我们还需要注意,这一数据可能是小数目,就要看出这一轮经济增长的态势,主要受政策刺激,同时因为今年春季、夏季的预期都比较明显,因此经济增长相对是比较平稳的,虽然对经济增长预期没有太多负面影响,但还是会明显改善。

第二:失业率情况

失业率的变化不仅会影响供给侧的改革,还会影响居民收入,在失业率快速下滑的情况下,美联储可能会在3月开启加息周期,利率可能会抬升,这也是影响就业情况的一个重要因素。就业市场中,失业率上涨有利于居民收入,但经济增长不景气对居民收入的影响并不大。就业状况的改善主要受预期因素的影响。

第三:消费者信心

欧元区4月经济景气指数:反映家庭经济活动强劲程度。最新公布的德国消费者信心指数为121.4,同比上升0.2%,较3月上升0.9%,创下2015年12月以来的最高水平。

德国消费信心指数:反映企业销售活动的整体情绪,前值为121.2,市场预期122.3。其中,工业生产指数、商业景气指数以及3月德国制造业活动指数均创下逾20年来的新高。从分项来看,4月德国消费者信心指数为118.3,高于前值的117.6,消费者信心指数也出现了明显回升,随着德国制造业和工业生产的好转,也能反映出德国经济的景气程度。

德国经济增长稳定:根据数据统计,2015年3月至5月,欧元区综合PMI指数为111.7,高于前值111.7和预期111.6。其中,5月德国制造业PMI指数为117.2,低于前值112.4和预期112.3,均高于预期114.9和预期111.9,这也是连续12个月回升,表明德国经济在需求强劲、价格持续上涨的背景下仍保持一定的韧性,显示德国经济仍保持稳步增长,但消费者信心指数也下降,表明欧元区经济景气程度开始恶化。

欧洲就业市场指数:反映制造业在连续13个月内减少超过30%的水平,其中,就业指标继续改善。从分项来看,德国5月制造业和服务业PMI均下滑至荣枯线下方,表明欧元区制造业在价格上涨和价格上涨的背景下并不具备扩张的动力。

欧元区第一季度经济景气指数:反映市场需求较弱,产出缺口较大的欧元区第一季度经济景气指数为103.7,较3月的101.6有所回升,但仍低于上年同期的106.6和2014年同期的106.7。

整体上,美国的经济现状与欧元区GDP景气指数、欧元区通胀、就业市场等,与全球其他发达国家对比来看,美国经济较为强劲,经济增长保持在7%左右的增速,工业生产则维持在6%以上的增速,而欧元区通胀水平较高,实际GDP增速比全球其他国家高,达到9%,处于欧洲地区的经济顶峰,而且增速快于欧洲地区。

综合而言,欧盟当前面临的经济危机几乎是局部的,一是脱欧的不确定性,二是中美欧之间的贸易摩擦,三是右翼势力、国家经济活力、经济体量都对欧元区的经济构成严重的打击,譬如意大利、法国等右翼势力的衰落,意大利的债务危机、英国脱欧、中东的中东地缘政治动荡等。在各国经济持续衰退的背景下,欧元区经济与欧元区的经济表现和货币政策还将维持一定的韧性,但短期内,欧元区的经济复苏和欧元区的通胀都是非常困难的,受制于消费者信心的持续疲软,经济增速下降趋势并没有完全扭转,货币宽松的政策难以迅速扭转。