期货农业板块受天气扰动较大,上周大连盘期玉米主力2205合约延续下跌态势,上周五晚间突破16500元/吨大关,至1626元/吨。截至收盘,玉米2209合约收报1623元/吨,较前周五收盘价下跌157元/吨,跌幅0.77%。

国内玉米淀粉、小麦、大豆期价均小幅上涨,近一月玉米淀粉与玉米期价涨幅均超过1%。本周玉米淀粉2205合约成交量为20.4万手,持仓量为24.3万手。而小麦、大豆、玉米淀粉成交量明显回升,目前已经接近交割月,市场情绪对于玉米淀粉的压制明显减弱,期价进一步下探空间有限。

截至8月22日,玉米淀粉主力2209合约报收1546元/吨,较前周上午收盘价上涨12元/吨,涨幅0.67%。而大豆、玉米淀粉与玉米期价涨幅均超过1%。另据了解,玉米淀粉合约上市以来,主力2209合约总成交量接近历史高位。

玉米淀粉近期大涨,主要有两个原因:一是今年玉米价格的大幅上涨,玉米淀粉、玉米淀粉价差大幅缩小,这也增加了淀粉消费端对玉米淀粉的采购热情。

二是今年玉米淀粉、玉米淀粉产区生产成本的大幅上涨,导致玉米淀粉价格持续走高,国内玉米淀粉价格在临储拍卖结束后持续走高。而玉米淀粉主产区玉米淀粉生产成本在1800元/吨,较前周上涨70元/吨,玉米淀粉现货价格则在近月期价大幅走高的基础上,继续大幅走高。

前有临储玉米拍卖,后有玉米淀粉产区,今年新季玉米在库成本的大幅走高,再加上生猪等生猪养殖行业持续性复苏,国内玉米淀粉需求旺盛,使得玉米淀粉和玉米淀粉价格均出现了持续上涨,而淀粉和玉米淀粉期货在此轮上涨后,涨幅逐渐收窄。尤其是玉米淀粉价格近期出现了较大波动,当然,由于今年玉米淀粉主产区生产成本价格出现了较大的涨幅,这使得后期玉米淀粉和玉米淀粉期货的价差也会收窄。

今年以来,玉米淀粉现货价格上涨明显,价格也因此呈现出明显的周期性波动。这主要有三个原因:一是今年玉米淀粉等淀粉主产区的生产成本大幅走高,使得玉米淀粉的原料玉米价格上涨。二是受淀粉糖及其他燃料乙醇价格上涨的影响,玉米淀粉的生产成本不断走高。三是玉米淀粉作为原材料,其价格持续走高,也对玉米淀粉的价格产生了一定的影响。

玉米淀粉期货价格的上涨,有两个原因:一是今年上半年玉米淀粉现货价格明显上涨,但近期玉米淀粉价格出现回调。二是玉米淀粉作为玉米淀粉的重要原材料之一,玉米淀粉价格出现回调,对玉米淀粉价格有所压制。

展望后市,玉米淀粉价格上涨的原因有三个:一是玉米淀粉本身的原料玉米价格大幅上涨,刺激了替代品的需求,特别是玉米淀粉的替代品和玉米淀粉生产成本出现了明显的上涨,这将会使得玉米淀粉价格上涨。二是新玉米临储拍卖成交后,玉米淀粉加工企业需要在年底的时候安排生产加工,这使得新玉米的加工能力有所提高,所以新玉米的供给会有所增加,进而推高玉米价格。三是玉米淀粉价格上涨过快,从而使得玉米淀粉在短时间内对玉米淀粉的需求产生了一定的影响,从而也给玉米价格造成一定的上涨。上述三大原因都会导致玉米淀粉的价格出现回调,从而提振玉米价格。但玉米淀粉价格大幅上涨的原因主要是由于玉米淀粉玉米价格的大幅上涨,已经使得玉米淀粉加工企业需要增加加工能力,才能降低玉米淀粉的产量,进而提高玉米淀粉价格。