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本周,聚丙烯PP主力合约EB1609走势偏强,从年初至今走势强势,经过一年的震荡筑底后,最终主力合约EB1609收于5636元/吨,较上一交易日上涨1.52%,涨幅较前一交易日大幅收窄。聚丙烯市场表现偏强,PP库存高企,下游需求稳定,开工率持续保持高位,供给稳定,需求稳定,走势震荡偏强。

PVC华东、华南、华北、西北等装置春季检修,重启部分故障装置, 9月底恢复,因此PVC库存整体依旧较低,市场供应较为充足,支撑价格上行。近期PVC港口库存依然较大,PVC社会库存仍处相对高位,且从价格来看,8月7日PVC5800元/吨仍有较强支撑,但7月9日之后价格将明显回落,由于后期检修装置较多,后期PVC市场供应相对稳定。

上游乙烯开工率提升,市场供应保持平稳,因此企业利润较高,挺价意愿强烈,且国内PVC库存持续大幅下滑,PVC社会库存处于相对高位。7月8日PVC社会库存为87万吨,较上一交易日增加3万吨,较5月底下降2.6万吨,较去年同期高20.5万吨。PVC社会库存量较5月底环比大幅增加3.4万吨,同比增加2.8万吨,较去年同期高23.1万吨。从社会库存来看,6月中旬以来社会库存处于历史高位,而且从6月中旬开始库存已连续3周增加,且较5月中旬低位有所回落,主要是因为下游开工率有所提升,且环保政策持续放松,下游接货意愿较好,从而导致社会库存快速增加。同时,近期PVC下游制品开工率相对稳定,从生产角度来看,下游开工率有所提升,社会库存连续3周下降。

目前下游房地产市场整体开工率尚可,但仍处于相对低位,支撑市场价格稳定。市场对后期PVC需求预期尚可,加上石化厂和贸易商挺价心态较强,短期PVC价格仍有上涨动力。从供应面来看,电石法PVC装置检修结束,整体开工率将保持平稳,且9月8日内蒙古凯越(60305, -15, -20.00%)停车检修结束,预计PVC供应恢复,但电石法PVC开工率仍有一定下滑,预计后期电石法PVC开工率难有大幅回升。

下游方面,PVC消费整体平稳,市场需求不温不火,且利润较高,开工率不高,目前仍处于相对高位。PVC现货生产企业开工率81.56%,较上周上升0.48%,较去年同期低17.59%。市场需求受环保影响有所增加,在生产装置未受到影响的情况下,供需面仍将维持平衡。

PVC供给端方面,6月PVC装置检修计划较多,装置陆续恢复,供应端整体偏紧,但需求端仍处在偏弱状态。同时,5月中旬至7月底是南方地区传统旺季,且近期宏观数据并无较大改善,后期现货面临偏弱格局,预计后期PVC供给端整体偏紧格局难有较大改观。

下游方面,下游塑编企业对后市预期不佳,对未来订单需求偏谨慎,随用随采,随用随采。需求端整体刚需为主,下游订单整体表现一般。而实际销售方面,下游的开工率普遍偏低,不利于后期市场价格走势。目前下游整体信心不足,在价格下行压力下,下游刚需采购维持观望,市场需求整体仍不温不火,短期难以企稳。

行业景气度方面,国内电石生产企业开工率89.65%,较上周上升1.71%,较去年同期低2.59%,开工率高位回落。