昨日晚间,金属指数价格开盘跳空大跌,失守4300点,开盘后市场情绪迅速回落。临近中午,三大股指集体下挫,随后迅速回升,锌、铝、铅价格均创下新低。昨日晚间,现货市场上,有色指数跟随大宗商品表现,沪锌主力合约跳水7%,跌逾2%;国内商品走势也出现分化,昨日受英国脱欧影响,铜、橡胶跌幅较小。

目前,宏观方面,全球央行宽松预期略有下降,短期利空叠加,引发沪锌期价加速回落。现货方面,昨日,现货锌贴水微幅收窄,但整体成交较好,但在期锌下跌的背景下,且部分现货成交不佳。

从基本面上看,库存方面,昨日LME锌库存下降、锌库存回落,下游需求改善较好,沪锌库存持续下滑。锌现货价格受到下游补库带动,升水有所下调。

整体来看,昨日有色指数大幅下挫,沪锌期价大幅回落,但基本面来看,且宏观方面仍对锌价有所提振。

有色金属现货价格下跌

昨日,中国主要地区锌现货市场整体成交情况较好。上海地区0#锌现货升水350-370元/吨,进口锌对沪锌报价升水150-170元/吨,下游畏高观望,持货商出货平平。在上周四有色板块跌幅较大,期锌快速回落,现锌现货贴水微幅收窄。在缺乏成交支撑的情况下,锌价跌势难改,且处于升水状态。

国内现货市场成交一般,主要以中间商为主,整体交投气氛平平,下游需求保持清淡。锌锭社会库存维持下降趋势,贸易商一般按需采购,整体成交较差。

国际市场上,全球锌市供应过剩,库存下降。国内锌市下游需求疲软,市场锌锭库存维持小幅下降趋势,后期可持续增加。

消息面,美国6月零售销售数据好于预期,但随后公布的制造业数据有所回落,加之国际投行“看淡”,美元指数创逾四年新低,市场避险情绪进一步升温。基本面上,锌矿供应预期有所增加,国内锌锭库存有所下降,但下游需求较为清淡。另外,从需求面看,目前下游需求仍然偏弱,镀锌、压铸锌合金企业开工率相对平稳。目前来看,锌市场依然处于供大于求的局面,但考虑到目前全球锌锭库存仍处于历史低位,加上中国房地产政策调控和房地产贷款投放增速放缓等因素,宏观因素对锌价影响不大。

整体来看,锌价近期走势偏弱,主要受锌价大幅回落和基本面弱势共同影响。国内宏观方面,上周五美国6月零售销售数据好于预期,美元指数小幅回落。宏观方面,美联储上周如期加息25个基点,但美联储官员讲话透露出部分委员对未来利率路径的看法,市场对于其缩表进程及减持英镑的憧憬增强,美元指数大幅回落,市场风险偏好回暖,基本金属价格均上扬。基本面上,锌矿供应持续偏紧,进口锌矿库存下降,锌冶炼厂开工率保持稳定,下游需求保持稳定,基本面偏弱。

宏观方面,美联储5月会议加息25个基点至0.5%-0.75%,符合预期,市场的预期偏多。整体上,锌价反弹,主要受美元指数反弹提振。短期来看,由于美联储议息会议加息落地,基本金属价格有望进入反弹,但受制于美元指数连续下跌,市场悲观情绪持续加重。