2月5日,美国农业部(USDA)月度供需报告意外利多,CBOT大豆期货市场上涨。因天气转晴,美豆大幅走高,引领市场反弹。美国农业部发布的美豆出口检验周报显示,上周美国大豆出口检验量同比减少52.3%,上周为298.9万吨,去年同期为273.1万吨。在本周三发布的报告中,USDA将2021/22年度大豆期初库存调高至3亿蒲式耳,远高于去年同期的4.85亿蒲式耳。本次报告上调了巴西大豆产量预估,因为降雨导致播种延迟。相比之下,2020/21年度的大豆产量预估为1.1亿蒲式耳,比上年的1.3亿蒲式耳低了0.5亿蒲式耳。报告公布之后,美豆在触及950美分/蒲式耳后小幅回升,美豆收获过半,但是单产上调带来的丰产压力仍旧较大。

二、南美大豆丰产利空依旧存在

今年巴西南部主产区遭受了较强的高温和干旱,造成大豆单产低于预期,虽然2021/22年度巴西大豆产量预计达4200万吨,但是低于上年的4100万吨,巴西大豆产量仍然可能受到干旱天气的损害。巴西国家商品供应公司(Conab)预计2021/22年度巴西大豆产量为3760万吨,较上年的3920万吨增加100万吨。其中,USDA预测2021/22年度巴西大豆产量为1.27亿吨,较上年的1.25亿吨增长1250万吨。巴西咨询机构AgRural公司预计2021/22年度巴西大豆产量为5760万吨,较上年的5570万吨增加1000万吨。

今年巴西降雨非常少,巴西大豆产区也没有下雨。相比之下,南里奥格兰德州的降雨非常少,仅有10个州出现降雨。巴西南部帕拉纳州的降雨在很大程度上为大豆生长提供了利多。在大豆鼓粒期,降雨增加了大豆鼓粒的潜力,因为在旱情较为严重的7个州,大豆鼓粒的能力为88%。而在6个州,布宜诺斯艾利斯谷物交易所大豆优良率为6%,高于去年同期的12%,且高于去年同期的20%。尽管天气预报显示未来两周巴西南部和北部地区的降雨将减弱,但是天气预报仍然存在变数,大豆播种进度依然偏慢。

三、玉米产量下滑

本年度美国玉米播种进度也较往年偏慢,和去年相比没有明显增加。美国农业部发布的最新作物生长报告显示,截至8月1日当周,美国玉米播种率为12%,去年同期为8%,五年均值为11%。从该作物的生长情况看,7月和8月作物单产下滑,且低于上年同期的11%和5年均值的11%。在美国干旱持续的情况下,大豆播种进度也低于往年,玉米播种进度则高于往年。

四、国内猪肉需求增加

7月份以来,国内生猪价格持续上涨,养猪业的兴衰促使猪肉价格上涨。目前国内生猪价格是国内猪肉价格的最高点,已经超过了2016年的最高点,并且猪肉价格节节攀升,养殖户对于养猪前景仍然较为乐观。从需求方面看,受疫情的影响,外出餐饮行业消费疲软,肉类价格上涨乏力,预计未来一段时间猪肉价格会有所回落。但是国内生猪价格的涨幅在疫情影响下将不会持续太久,毕竟生猪存栏量已经恢复到了2017年的97%,未来一段时间猪肉价格将保持坚挺。

总之,当前生猪价格已经足够国内生猪价格走高,未来一段时间可能会持续走高。