,正常情况下,当下游需求疲软,玻璃库存去化的速度往往较为缓慢,而当现货价格上涨时,基差偏弱,玻璃成本会承压,玻璃将走强。

近期玻璃期货盘面价格从最高点跌了接近20%,较过去两年下跌了30%以上,其中,10月6日最低价为7210元/吨,10月7日最低价为7340元/吨,较过去四年下跌了55%以上。当前玻璃现货价格最主要的原因在于房地产需求的持续疲软。同时,房地产政策调控力度不断加大,房地产价格严重被低估,而经济下行压力将在一定程度上对玻璃现货价格形成压制。

从基本面来看,玻璃现货价格最主要的原因是玻璃库存不断积累,且部分品种库存位于历史同期高位,玻璃期货价格持续下跌的概率较大。

供应方面,今年以来,玻璃现货价格表现出弱于预期的特点,主要是近年来生产线的冷修,由于玻璃行业集中度严重低位,且房地产行业库存持续上升,导致产能去化较快。从表中数据可以看出,年初以来,玻璃行业平均产能利用率为51.99%,较去年同期的70.99%有所下降,但行业整体库存水平依然处于历史高位。截至10月底,行业的总产能利用率为69.1%,为历史最高水平,后期仍有上升的可能。

玻璃价格主要受宏观经济和房地产行业的影响。宏观经济由宽松转向稳健,玻璃需求出现下滑,且房屋新开工面积同比下滑明显,房地产市场趋于疲弱。房地产调控持续加码,地产投资增长明显放缓,从而影响玻璃需求,玻璃行业的产能去化已经开始出现。玻璃价格长期看供需两旺,但总体看明年玻璃价格走势不会有太大的改变,随着地产施工旺季的到来,明年玻璃现货价格预计仍有下行空间。

国内玻璃市场整体价格均出现回落,不过幅度有限,整体呈现出先抑后扬的走势。本周以来,玻璃期货价格走势偏强,主力合约涨幅超过5%。

11月以来,玻璃现货价格一直保持着上涨的势头。本周初,华北沙河地区的平板玻璃现货价格略有下跌,主要是受到环保政策调控的影响,以及春节期间对房地产开工的影响。本周出台了京津冀及周边地区的大气污染防治强化管控措施,为了京津冀地区的大气污染治理工作,京津冀地区部分企业或出现限产限电的情况。但下游需求呈现整体稳中略增的态势,并未出现因玻璃期货上涨而出现的明显回落。

进入12月,玻璃现货市场开始明显好转,下游陆续开始备货,市场整体成交略有好转。但是,年前备货即将结束,下游企业备货较为谨慎,采购谨慎。尤其是下游企业维持低库存运行,按需采购为主。近期,北方地区受环保影响,下游施工较差,市场需求明显减弱。而华东、华南地区在环保因素的共同作用下,企业已经完成备货,订单基本能完成。需求面目前主要体现为淡季。

目前国内玻璃生产企业的开工率并不高,在高利润的刺激下,生产企业的开工率增加,玻璃库存也出现持续上升。目前,玻璃厂家库存平均维持在40-50天的水平,较高的库存水平也给玻璃企业的经营造成了较大压力。据统计,截至11月10日当周,全国浮法玻璃生产线产能利用率为82.42%,较去年同期的84.52%增加3.69%。

总体而言,受环保政策调控的影响,玻璃生产企业开工率在12月的时候呈现出先抑后扬的走势。