这两年,国际资本大幅流出中国内地市场,科创板的市场份额呈现持续下滑趋势。但从2022年1月1日的业绩数据来看,恒生中国企业指数的市盈率为47.15倍,再度被低估。

从这两年来的数据来看,以科创板为代表的科创板指数市盈率已经基本告别了2021年上半年的高点,明显低于疫情后的高点,可见市场在进入新一轮调整。

美股高位调整的原因何在?

机构预测,2022年A股上半年整体的表现仍将较弱。上半年多数机构认为,上半年上证指数表现将优于下半年。

截至今年2月底,共有6家机构预测恒生中国企业指数(H股),较上半年末的5家下降,占比76.9%。其中,50只成分股市盈率超30倍。恒生中国企业指数相关性达到0.77。

2022年一季度,中证指数公司的盈利同比出现下降,前十大重仓股中有7只市盈率低于30倍,分别为恒生中国企业指数、中证中证恒生中国企业指数、恒生综合指数。其中,恒生中国企业指数的前十大重仓股,一季度业绩为正,但一季度市盈率几乎已经显著低于恒生综合指数。

最新一期恒生中国企业指数(H股),尽管净亏损扩大至557.68亿港元,但季内净亏损下降了4.9%,远低于中证恒生综合指数,主要由于该行的全球化业务发展战略、净利在香港等境外市场份额的不俗表现以及派息率,使得该行的派息率显著高于多数其他地区。

记者注意到,在2021年港股新股中,除了在上半年超额收益下降外,恒生中国企业指数同期净利也同比下滑了43.7%,而2022年一季度净利同比增长了32.4%。

为何港股新股破发?

港股新股破发后,中概股大面积调整。根据港交所公布的2022年4月,在港股上市的中概股中,最近一年股价表现不佳的个股有11只,其中出现亏损的有46只。

在2021年港股新股市场,很多新股破发频繁出现,而2022年一季度恒生指数持续走低,且22年新股的破发率超过20%,这在恒生指数、中概股均是名列前茅的。

最近一年破发率超过20%的个股有:

据财联社记者统计,在2022年一季度,41只新股上市首日破发率超过10%的有42只,其中首日破发率超过100%的有22只,其中首日破发率超过100%的有4只,首日破发率超过100%的有22只。

新股破发的普遍现象:

在主板上市首日跌幅最大的当属科创板上市的中概股,该股在2021年上市首日跌幅超过50%,首日跌幅为近40%,截至2022年4月19日收盘,该股已跌至发行价47.83港元,总市值约100亿元。

上市首日股价表现较差的除了主要以中概股为代表的互联网公司外,多数科技股上市首日也下跌。

2022年第一个月,约有4家互联网公司如腾讯、网易、拼多多、百度、蔚来、网易等均跌超10%。其中,第一家月跌幅在10%以上的还有蔚来汽车,当月跌幅为39.6%。

此外,还有蔚来汽车(09866.HK)、理想汽车(02015.HK)、小鹏汽车(09868.HK)、蔚来(09866.HK)、理想汽车、蔚来(02015.HK)、理想汽车(02015.HK)、小鹏汽车(09868.HK)、理想汽车(02015.HK)、蔚来(09866.HK)、理想汽车(02015.HK)、小鹏汽车(09868.HK)等港股上市首日涨幅均超30%,其中理想汽车上市首日跌幅为22.98%,小鹏汽车(09868.HK)、理想汽车(02015.HK)、理想汽车(02015.HK)分别收跌5.89%、5.62%、5.66%、5.33%。