据数据,此次全球最大的私募基金公司淡水泉在该基金上的业绩也取得了不错的收益。淡水泉称,自2016年开始将这个基金的投资策略包括:积极投资于中国经济周期中有长期投资的行业,并且在某些领域进行了比较大胆的投资。该基金管理的资金规模在三季度增长了40%,达到3780亿美元。淡水泉在2016年四季度曾两次因中标风险发行市场的战略投资,因此,投资者在该基金上的平均回报为2.6%。但随着大宗商品价格攀升,淡水泉却遭遇了抛售,主要是因为淡水泉交易策略造成了亏损。

淡水泉于2017年9月30日宣布自2018年11月30日在巴西设立西部生产基地,计划在2019年实现多元化盈利。在这个集团中,淡水泉的流动性不足导致流动性紧张,因此不得不向其寻求其他策略来稳定市场。

此次淡水泉仍未能建立起起其具有长期投资价值的基金管理运作体系,因此,该基金并没有像其它一些私募基金一样实现长期盈利。

在淡水泉看来,这种情况并没有通过以往的制度使淡水泉与其他投资机构达成一致意见。管理的私募基金资产规模仅增加约100亿美元,同时还削减了管理费。由于淡水泉仍不确定未来的盈利目标,因此很难估计这笔资金何时能在该基金上获得实质性的回报。

事实上,上述两项旨在分散投资风险的项目,今年以来淡水泉管理的基金资金净流出量甚至比上年同期减少了1,600多亿美元。淡水泉警告,部分私募基金可能被用于暂时的短期投资,而不是长期的投资。同时,在淡水泉发表报告的当天,淡水泉还表示,由于全球货币政策、市场波动性以及其他因素的影响,他可能会选择持有基金以保持投资组合的稳定性。

海富通(519013)的基金经理肖瑞林认为,投资于全球宏观经济的风险和回报之间存在差距,因此淡水泉的管理团队做出了很多平衡投资组合的工作。他表示,在他的管理下,基金的年回报率为20%。在2018年的季度中,他们把股票仓位保持在八成以上,在2019年年初他们对股票进行了回购。

他表示,过去20年在一系列宏观经济影响之下,每个人都不得不对资产组合进行一些调整。一些宏观方面的调整,包括金融资产和负债的调整。但在调整后,公司的市值仍然以现在的市值计算。从去年的前几个月来看,全球宏观经济的风险因素和回报率上升,而企业债券和长期国债回报率下降,这让我们看到了对全球资产的平衡。

数据显示,截至2020年3月,淡水泉管理的资产净值在过去18个月里上涨了9%,其中债券回报率达到了3%,股票回报率为8%,而货币市场回报率为10%。

他说,由于全球投资者对风险的定价变得更加多元化,以及私募基金管理人减少配置股票,整个投资组合的波动性有所下降,这使市场波动性有所减少,而我们预计,我们在这一季度的投资组合净值将会上涨,在整个投资组合中,股票占比为44.1%,债券占比为10.1%。

“目前我们的持仓结构是中性的,但是如果这一轮下跌最终回到了我们的基本判断,那么股票组合的回报率将为正。”

他补充说,现在市场上很少有比较好的投资标的物,因此,他认为,现在的基本面并不支持现在的股市表现。而对未来的投资建议是防御性的,将继续购买一些成长性更好的公司,而黄金以及高盈亏平衡的债券。