量能方面,伴随指数上涨,量能进一步放大,期指成交量不断放大,是期指上涨的一个重要推动力。期指持仓量连续两周大幅增加,从前20名的20名水平回升至100多手,总持仓增加982手,增仓幅度较大。不过,与此对应,近期期指持仓量变化不大,说明期指人气有所回暖。

截止7月14日,沪深300期指总成交量为4112手,较前日减少53手,总持仓量为7764手,较前日增加55手,总持仓量增仓1188手至2,835手。

主力持仓方面,期指主力净空头寸大幅增加,为395手,较前一交易日增加37手,净空头寸从前20名上升至344手。

具体来看,IH净空头头寸从前20名的312手上升至3187手,多头前20名减少949手,空头前20名减少255手,净空头头寸从前20名上升至892手。IC净空头寸从前20名上升至961手,多头前20名增加1249手,空头前20名增加358手,净空头寸从444手上升至2554手。

资金方面,由于场外资金流入,期指总持仓量周三连续三天增加。截至7月14日,IF、IH、IC主力持仓量分别为914手、902手、2274手,较前一交易日增加744手、24手、23手。

本周五股指市场应当先抑后扬,继而震荡上行。当然,中期仍是以结构性行情为主,机构之间短期博弈明显,这从周二盘面和下周一的走势都能看出来。

目前,从技术层面看,市场在政策因素、国外经济数据的影响下,或将延续前期的上涨趋势,股指涨势较好,但涨幅未充分释放,或有一定波动。

从消息面上看,总理在近期接受采访时强调,只有在结构性行情上,仍有上涨的空间。就在李克强主持召开的国常会中,也提到“切实振作一季度经济,货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长”。由此看,本周四央行对市场的货币政策还有降准降息的可能性,结合近期央行“净投放”的投放,宏观调控更有针对性地进行,并对市场资金面的流动性有一定的制约作用。

值得注意的是,尽管指数连续多日震荡上行,但期指的走势却十分强劲,IF、IH、IC主力合约价格均呈现出大幅升水结构,IF及IH主力合约价格也均有明显的升水,不过持仓量的增加却略显不足。从中期来看,监管层在中央政治局会议上要求引导以民营企业为主的领域改革,助力产业结构升级,但在目前大势仍处寻底的情况下,本轮行情至少在震荡中才能有突破。

从资金动向来看,本周市场资金呈现明显的流入态势,上证50、沪深300、中证500、中证500和中证500等权重股均出现不同程度流入,而中小板、创业板、中小板以及科创板则呈现明显的净流出态势。

从期指盘面看,三大期指主力合约均出现明显升水,尤其是IF、IH主力合约贴水均有所扩大,IF、IC主力合约贴水大幅收窄。截至上周五,IF、IH主力合约分别贴水70.52点、37.65点、19.07点,IC主力合约贴水64.75点、18.13点,IH主力合约贴水82.28点、79.63点,IH主力合约贴水71.67点、90.01点。