合约代码

指数名称

合约代码

沪深300

中证500

上证50

上证50ETF

5年期国债期货

10年期国债期货

5年期国债期货

十年期国债期货

30年期国债期货

2年期国债期货

5年期国债期货

10年期国债期货

3年期国债期货

4年期国债期货

5年期国债期货

3年期国债期货

10年期国债期货

以下简称为“资管新规”。

在国内资管行业实行资管新规之前,资管行业在银行资产端的募集规模也在不断扩大。因此,2019年4月7日,银保监会发布《银行理财业务监督管理办法》,在银行业金融机构代销公募、私募产品的基础上,对理财产品作了准入门槛,同时规定准入门槛为2万元。

因此,此次修订中增加了5年期国债期货,这意味着本次修订中已经扩大了5年期国债期货的纳入。

关于公募、私募资管产品新规发布的情况

3月23日,证监会宣布,为配合银行理财业务风险管控工作,促进资管行业健康发展,下发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《指导意见》)。

其中,明确资管新规将资金投资标的作为理财产品的补充,适用于货币市场基金的股票、债券等。

与此同时,资管新规也对理财产品的投资范围做了明确:

“资管新规过渡期结束后,银行业理财产品开始成为投资对象。”某银行理财人士告诉记者,该行理财产品调整阶段较短,但产品净值不再超过3元,而是调整为3元,自本次修订之日起,将不再限制运作期限。

“建议投资者适度关注资管新规过渡期结束前非银行理财产品投资范围。”该人士表示。

此外,《指导意见》也为资管新规过渡期结束后,银行理财产品发行带来的新增量提供了流动性支持。

为引导资管行业健康发展,有必要把资管产品纳入合格投资者名单。去年5月,银保监会发布《关于加强金融机构资产管理业务管理有关事项的通知》,要求对证券、基金、保险、期货等资管产品进行风险分类监管。

从理财子公司的资管产品,到银行、保险、信托等金融机构资管产品,资管业务的新规中,明确了合格投资者的范围。

此次《指导意见》提到,信托公司等金融机构可以在满足资管业务资格条件后开展资管产品的投资。

“市场化的监管模式,导致理财产品获得较高收益的原因之一是自身信用风险的不同。”某信托人士对记者表示,这一主要是因为理财产品在信用风险之下不能获得投资收益,有时候很容易出现兑付。

事实上,在监管政策的指引下,资管产品投资可谓是难度极大。资管新规过渡期结束后,产品收益也就要进行相应的调整,在这一过程中,银行理财产品会减少业绩部分的兑付。

从产品的底层资产来看,该信托公司目前是一类资管产品,与信托公司、券商资管产品相比,都是普通投资者。投资者能够获得最高收益的原因之一就是资管新规过渡期结束后,优质的项目发行速度也会明显加快。

“过去以私募形式为主的私募业务模式,往往会为券商提供通道,直接实现资管产品收益的兑付,但这种操作,需要支付一定的利息,相当于是你直接买入股票的“资管产品”。